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低碳经济与企业价值的关联性研讨 文献回顾与假设提出 （一）企业社会责任与环境会计的视角 即使将低碳会计纳入企业社会责任与环境会计是不确切的，但它构成了低碳会计理论与实践的推演基础。 Friedman（1970）最早提出了社会责任与企业业绩间关系问题； Roman等（ 1999）对 25 年相关文献分类发现，企业社会表现与财务表现正相关文献 33 篇、无影响或无结论 14 篇、负相关 5 篇。比如 Murray 等（ 2006）发现英国企业披露较多社 会环境信息则同期会有高回报（消除规模效应后仍然成立），而 Plumlee 等（ 2007）检验了企业股价与自愿信息披露的关系，特别是将 资本成本和预计未来现金流量作为企业价值组成部分与信息披露质量间关系，得到企业价值与自愿信息披露呈负相关关系的结论。合法性管理理论认为有效的环境信息披露有助于企业声誉建立，环境信息披 露会被用作企业管理公共政策压力的工具。 Blacconiere 等（ 1994）认为环境信息市场价值可能在于投资者将环境信息缺乏理解为环境风险， 而事前环境信息披露可降低市场的负面反应水准。 Freedman 等（ 2004）研究发现政府出台环境监管措施或上市公司发生环境事故都会引起资 本市场相关企业股价的负面反应，而企业事前环境信息披露能够降低 这种负面反应水准。 Hasseldine 等（ 2005）以英国企业为样本发