资产证券化：证监会推收益凭证券商借此可发CDO.docxVIP

精品文档 你我共享 证监会推收益凭证 券商借此可发 CDO 来源： 21 世纪经济报道 作者：佚名 发表时间 :2013-03-05 06:53 柳暗花明又一村。 《证券公司资产证券化业务管理规定（征求意见稿）》（征求意见稿（下称《管理规定》）被抛出后仅仅 5 天，其引起的热议尚未冷却，管理部门再次为行业创新送来大礼。 3 月 3 日，证监会公布《证券公司债务融资工具管理暂行规定（征求意见稿）》（下称《征求意见稿）》，向社会广泛征求意见。 《征求意见稿》中拟定了“证券公司债券、次级债和收益凭证”三项债务融资工具。有业内人 士指出其中证券公司债和次级债的推出， 为券商发行长期债务提供了制度保证， 这对于处在创新浪潮中的诸多券商来说，无异于解决了“粮草短缺”的难题。 值得注意的是，和证券公司债券和次级债相比，“收益凭证”这一工具的出炉似乎引起了更大的关注。 “收益凭证事实上就是结构性证券，简单来说，就是固定收益证券加上各种衍生品。” 北京大学金融与产业发展研究中心秘书长黄嵩告诉记者。 “事实上，可转换债券、附认股权证的公司债就是简单的结构性证券，是债券加上股票认购期权。” 根据《征求意见稿》的内容，收益凭证是指证券公司依照本办法发行，约定本金和收益的偿付 与特定标的相关联的有价证券。 特定标的包括但不限于货币利率、 基础商品、 证券的价格， 或者指数。 这意味着，券商未来或可基于上述