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聪明钱玩转股票收益互换 大股东 空手套白狼可获 60%回报 2016 年 10 月 22 日 06:31 中国证券报 - 中证网 “大股东才是真正的主角，我们都是打杂的。 ”上海某私募基金公司的负责 人调侃道。 虽然目前股票市场的赚钱效应不明显， 但对于上市公司大股东而言， 获利动 机始终未变。只是在弱势行情下，大股东需要更多机构，例如私募、券商来 “友 情客串”他们的资本故事，借助股票收益互换等带有对赌性质的工具，得以最大 限度地从资本市场获利。 “股票收益互换交易采用场外协议成交的方式，一方提供固定收益，另一方 提供浮动收益，两种收益类型之间的交换，实际资产不发生转移。 ”某中型券商 的一位人士特别提到， 股票收益互换类似场外衍生品非标业务， 需要与券商机构 一事一议，不会有行业统一标准，要看对手公司的议价能力和实际沟通结果。 定增领域显 “身手 ” 定增界熟手 ——某私募基金经理丁诚（化名）最近在为一个三年期股票定增 项目奔走。 按理说，现在的定增市场红透半边天， 好项目根本不够庞大的机构资 金“抢食 ”，处于溢价抢单状态。但丁诚手上的这单生意需要更多的交易环节来 实现——按照上市公司大股东启动定增时的 “附加条件 ”，基金管理人需要帮他们 匹配能够开展股票收益互换的券商， 让大股东间接享受到股票上涨带来的更多浮 动收益。 “现在监管层对三年期定增的结构化产品管得非常严，根本