第三章决定汇率的理论 .pptxVIP

第三章 决定汇率的理论;一国的对外流动借贷;第二节 购买力平价说;购买力平价类型;绝对购买力平价;相对购买力平价-------物价指数 ;汇率变化率;例题2;购买力平价说的评价;第三节 利率平价说;即期美元汇率上升;一、抵补利率平价的一般形式;1*(1+Rd)=1／E0·(1+ Rf )·Ef;ρ ＞i—i;对抛补的利率平价的修正;经济含义：;二、非抵补利率平价;假设本国利率为i，外国利率为i*，即则汇率为s(直接标价法)．预期未来某—时点的即期汇率为?；，则非抛补的利率平价均衡的条件为：;;利率平价说的简单评价;缺陷： 一是利率平价说是以国际间资本流动不受任何限制为前提，即要求存在一个一体化的、资金自由流动的国际货币市场，这一条件过于严格。 二是利率平价说的另一前提是各国间的证券可以完全替代，但是不同国家的资产、赋税、风险和预期收益率难以完全相同，因而难以完全替代。 三是利率平价说忽略了外汇交易的成本，这不符合实际情况。;第四节 资产市场说;P;4、结论;二、汇率的粘性价格货币分析 法超调模型—多恩布什;P;货币供给增长对汇率的短期和长期影响的路径;思考题;1、Genius only means hard-working all ones life. (Mendeleyer, Russian Chemist)? 天才只意味着终身不懈的努力。20.8.58.5.202011:0311:03:10Aug-2011:03 2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二〇年八月五日2020年8月5日星期三 3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。11:038.5.202011:038.5.202011:0311:03:108.5.202011:038.5.2020 4、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right. ----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行8.5.20208.5.202011:0311:0311:03:1011:03:10 5、You have to believe in yourself. Thats the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Wednesday, August 5, 2020August 20Wednesday, August 5, 20208/5/2020 6、Almost any situation---good or bad---is affected by the attitude we bring to. ----Lucius Annaus Seneca差不多任何一种处境---无论是好是坏---都受到我们对待处境态度的影响。11时3分11时3分5-Aug-208.5.2020 7、Although the world is full of suffering, it is full also of the overcoming of it.----Hellen Keller, American writer虽然世界多苦难，但是苦难总是能战胜的。20.8.520.8.520.8.5。2020年8月5日星期三二〇二〇年八月五日 8、For man is man and master of his fate.----Tennyson人就是人，是自己命运的主人11:0311:03:108.5.2020Wednesday, August 5, 2020 9、When success comes in the door, it seems, love often goes out the window.-----Joyce Brothers成功来到门前时，爱情往往就走出了窗外。11:038.5.202011:038.5.202011:0311:03:108.5.202011:038.5.2020 10、Life is measured by thought and action, not by time. ——Lubbock 衡量生命的尺