第七章营运资产管理 .pptxVIP

第六章 营运资产管理 学 习 目 标掌握营运资产的概念，了解流动资产和流动负债的特点；熟悉现金管理的目标，掌握确定最佳现金持有量的方法；掌握应收账款信用政策的内容和制定方法；掌握存货经济订货量的基本计算方法。了解固定资产有关知识。第一节 营运资产管理概述 一、资产的概述 1.资产的概念与特征 2.资产的分类 3.营运资产 营运资产＝流动资产－流动负债 4.营运资金：在企业生产经营中占用在营运资产上的资金。二、营运资产的特点1.流动资产的特点 （1）占用时间短 （2）流动性强 （3）具有波动性 2. 流动负债的特点 （1）筹资速度快 （2）筹资成本低 （3）风险大 （4）具有波动性 三、营运资金的管理要求 认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要数量。 在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金。 加速营运资金周转，提高资金的利用效果。 合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企业有足够的短期偿债能力。 第二节 现金管理一、现金管理概述 （一）现金的定义 现金包括库存现金、银行存款和其他货币资金。 （二）持有现金的动机 1. 交易性动机 2. 预防性动机 3. 投机性动机 （三）现金管理的目的 在保证企业生产经营活动现金需求的基础上，尽量节约资金使用，降低资金成本，提高资金使用效率，在流动性与盈利性之间作出最佳选择。（四）现金管理的内容二、持有现金的成本 1.机会成本 机会成本=现金持有量×有价证券利息率 2.会计成本 能够反映在账面上的成本，一般包括管理成本、转换成本、短缺成本。三、最佳现金持有量的确定（一）现金周转模式 现金周转模式是从现金周转的角度出发，根据现金的总需求和周转速度来确定最佳资金持有量。 1.现金周转期 指从购买原材料支付现金，到销售产品收回现金所经历的时间。现金的周转过程主要包括三个方面。（1）存货周转期：从采购原材料到生产产品并最终出售所需要的时间。（2）应收账款周转期：指从形成应收账款到收回现金所需要的时间。（3）应付账款周转期：指从赊购原材料到支付现金所需要的时间。 现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期 2. 现金周转率 3. 最佳现金持有量 【例】某企业存货周转期为70天，应收账款周转期为30天，应付账款周转期为40天，企业预计全年需用现金600万元，计算该企业的最佳现金持有量。 现金周转期=70＋30－40=60天 现金周转率=360÷60=6次 最佳现金持有量=600÷6=100万元（二）成本分析模式 通过分析持有现金的成本，寻找持有总成本最低的现金持有量。企业持有现金的过程中有三中成本。 1.机会成本 2.管理成本 3.短缺成本 一般来说，机会成本与现金持有量之间是正向变动关系，短缺成本与现金持有量之间是反向变动关系，管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系。【例】某企业有四种现金持有方案，它们各自的机会成本、管理成本、短缺成本见下表。项目、方案甲乙丙丁现金持有量200005000080000110000机会成本1200300048006600管理成本10000100001000010000短缺成本12000875045003500总成本23200217501930020300（三）存货模式 存货模式是美国经济学家提出的，用以确定最佳现金持有量的模型。 基本思想： 企业平时只持有较少的现金，而将大多数现金投资于有价证券，在有现金需要时再出售有价证券换回现金，这样既能满足日常现金的需要，又避免了短缺成本。 存货模型假设：企业一定时期内的现金需求量（T）一定；现金支出是匀速的；每次将有价证券转换成现金的交易成本（F）是固定的，已知有价证券的收益率为K，现金管理的总成本为TC。 假设每次有价证券转换为现金的量为Q元，根据总成本=交易成本﹢机会成本，则有 TC=（T/Q）×F﹢（Q/2）×K 最佳现金持有量Q是机会成本线与交易成本线交叉点所对应的现金持有量。【例】某企业预计全年需要现金400 000 万元，现金与有价证券的转换成本为每次200元，有价证券的利息率为10%，则最佳现金持有量： 最佳现金持有量为40000元，意味着该企业从有价证券转换为现金的次数为10次，需要承担的机会成本、转换成本各为2000元，总成本为4000。三、现金的日常管理1．力争现金流量同步 2．使用现金浮游量 3．加速收款 4．推迟付款 第二节 应收账款管理一、应收账款的概述 1.定义 与作用 应收账款是指因对外销售产品、材料、供应劳务或其他原因，应向购货单位或接受劳务的单位或其他单位收取的款项，包括应收账款、应收票据、其他应收款等。 促进销售、降低存货成本。2、应收账款的成本（1）应收账款的机会成本 应收账款的机会成本 =应收