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证券 当年的承诺你还记得吗——业绩承诺专题研究 财务专题研究 ｜2021.3.3 ▍ ▍ 中信证券研究部 核心观点 并购是上市公司快速扩大规模、提高公司地位，或实施多元化战略的有效途径， 但同时也伴随着风险。而业绩承诺可以缓解交易双方之间的信息不对称问题，有 助于提高并购交易的成功率。目前上市公司在并购过程中，普遍要求被并购方作 出业绩承诺。本篇报告梳理了2007 年至今 A 股公司并购交易的情况，以业绩承 诺为切入点，探究影响并购成功的因素以及业绩承诺未达标面临的风险。 林小驰 ▍ 并购基本情况：2007 年至今共有 1286 家上市公司作为并购方参与并购交易， 财务与估值 完成的并购交易总共2239 起。从并购年份来看，2012-2015 年上市公司并购 首席分析师