现代金融基础_凯恩斯货币需求理论_凯恩斯货币需求理论（新）.pptVIP

凯恩斯货币需求理论 知识点框架： 一、持有货币的三种动机 二、凯恩斯的货币需求函数 三、凯恩斯对货币数量论的批判 一、持有货币的三种动机 人们持有货币的三种动机： 交易动机 预防动机 投机动机 相应地货币需求也被分为三部分： 交易性需求 预防性需求 投机性需求。 1、交易性需求 是指企业或个人为了应付日常的交易而愿意持有的一部分货币。 凯恩斯认为，虽然货币的交易性需求也受其他一些次要因素的影响，但它主要还是取决于收入的大小。 2、预防性需求 是指企业或个人为了应付突然发生的意外支出或偶然支出而愿意持有一部分货币。 凯恩斯认为，预防性需求也是同收入成正比的。 3、投机性需求 是指人们为了在未来某一适当的时机进行投机活动而愿意持有一部分货币。 凯恩斯认为，人们之所以需要持有货币，是因为存在流动性偏好这种普遍的心理现象。所谓流动性偏好，是指人们在心理上偏好流动性，愿意持有流动性最强的货币而不愿意持有其他缺乏流动性的资产的欲望。因此，凯恩斯的货币需求理论又称为流动性偏好理论。 凯恩斯假定，人们持有资产的两种类型：货币与生息资产（债券）。人们的投机需求，实际就是在货币和生息资产之间选择的结果。 生息资产（债券）收益率可简单地以市场利率水平代替；而，故利率水平越高，持币货币的收益率一般为零的机会成本越高。 货币的投机性需求跟利率成反向关系。 二、凯恩斯的货币需求函数 Md= L1(Y)+ L2 (i) dL1/dY0 dL2/di0 其中： Md为货币需求 L1为交易性货币需求和预防性货币需求 L2为投机性货币需求 Y为收入 i为利率 利率 货币需求 0 利率 货币需求 L1 L2 L1+L2 0 三、理论贡献 凯恩斯认为“利率是影响货币需求的重要因素” ，从而得出了一系列与货币数量论不同的结论。 进而，通过利率对投资消费的影响，为国家干预政策提供理论依据。 流动性陷阱：是指当货币需求的利率弹性无限大时，人们一致认为未来的利率会上升，债券的价格会下降，从而导致无人持有债券而都持有货币的现象(即投机性货币需求变得无限大)。解释了货币政策失效的原因。 流动性陷阱图示 利率 i 货币供求量 M 0 货币需求曲线 流动性陷阱 ia m Ms Ms Ms