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? ? 北岩银行事件充分体现了金融风险具有跨市场 和跨行业传播的特点。次贷危机将风险由美国 的住房信贷市场转移到债券市场和金融衍生产 品市场,又通过资本的流动将风险扩散到英国 金融市场,导致英国市场信心逐渐丧失,流动 性趋紧,最终影响了高度依赖英国金融市场的 北岩银行。 ? ? 从受影响的机构来看,最先出现问题的是美国 非银行性质的住房抵押贷款机构,接着卷入的 有包括私募股权和对冲基金在内的各类基金和 投资银行,北岩银行则属于受到次贷危机第三 波影响的银行业机构。次贷危机如进一步恶化 并对美国的实体经济产生较大影响的话,更多 的银行及非银行金融机构将会遇到麻烦,成为 受次贷影响的第四波机构。 ? ? 今后一段时间里,我国金融市场将越来越开放, 金融产品的创新也将加快,金融业综合经营的 试点不断扩大,金融机构走出去的战略逐渐开 始实施。实践证明,高度发达的金融市场和金 融衍生产品在提高效率、降低交易成本的同时, 也会放大风险,导致风险传播路径更多、范围 更广、速度更快。在此背景下,我国金融机构 所面临的风险将更加复杂,必须高度关注跨市 场和跨行业的风险,防止风险的传染和扩散。 案例 : 英国北岩银行挤提事件 ? ? 英国北岩银行简介 : 英国北岩银行 (Northern Rock ,又译:诺森 罗克银行 ) 位于英国北部,其前身是北岩建屋 互 助会 (Northern Rock Building Society) 。北 岩建立于 1965 年,并于 1997 年在伦敦交易所上 市,向存户与借款者发行股票。现任 CEO :Adam Applegarth 。 2006 《福布斯》全球 2000 领先企 业榜排名第 480 位; 2007 《福布斯》全球 上市公 司 2000 强排名第 438 位。 ? 北岩上市时仍是小银行,外界甚至期盼其 较大的竞争对手会吃下它,但北岩确没如预期 般被收购,并于 2000 年时在英国富时 100 指数 (U.K. FTSE 100 Index ) 交易。 北岩目前是英国 5 大抵押借贷机构之一。 2007 年,因为受到美国次级房贷的拖累,在市 场资金流通不佳的情况下,出现危机,也造成 挤兑。 ? 2007 年上半年新增 抵押贷款 额排名英国第一, 约有 150 万储户,向 80 万购房者提供房贷, 储户在北岩银行存有约 240 亿英镑存款。与 大多数银行依靠储户存款为购房者提供抵押 贷款的做法不同,北岩银行主要依靠向其他 银行借款与在 金融市场 上出售抵押贷款证券 筹款, 2007 年,北岩银行因次按风暴被英伦 银行注资。北岩银行成为英国金融界中第一 个 美国次贷危机 的受害者。 事件过程 : ? 英国北岩银行为英国第五大抵押 ? 贷款机构,受美国次级住房抵押贷款 危机影响,该银行遭遇流动性短缺, 银行股价在 2007 年 9 月 14 日下跌 30 % 左右。银行 9 月 14 日和 15 日连续出现 挤兑风潮,英国广播公司 16 日说,储 户已提走了接近 20 亿英镑。《星期日 泰晤士报》估计,挤兑风潮如果持续, 储户可能从银行提出 120 亿英镑,占 到其存款总数的一半。 ? ? 2007 年 9 月 16 日之后,访问英国北岩银 行( Northern Rock )主页,首先看到的是 一封致歉信:北岩银行保证客户资金安全, 同时,以近乎哀求的语气请求客户不要集中 在短时间内去提款。对于任何一家银行而言, 这种道歉信和哀求是奇耻大辱,但北岩银行 已经没有别的选择了。 ? 自上周五以来的短短几个交易日中,银行股 价下跌了将近 70% ,而严重的客户挤兑则导致 30 多亿英镑的资金流出,该行存款总量亦不过 240 亿英镑。受此压力,北岩银行一方面不得不抛 售其抵押贷款债权缓解流动性压力,英国媒体 16 日报道,银行打算出售其持有的价值 1000 亿 英镑(约合 2000 亿美元)抵押贷款债权,以应 付眼下的危机。英格兰银行原本想为该银行的 抵押贷款债权寻找一个买家,但没有一家银行 愿意单独承担风险。另一方面董事长亦公开呼 吁能有“白衣骑士”出手收购北岩银行。 ? 北岩银行的业务模式是向客户提供各种各样的 贷款,这些贷款可以有抵押,也可以没有抵押。 该银行向大约 80 万购房者提供房贷,其贷款结 构中甚少次级或不良贷款。银行 2007 年上半年 新增抵押贷款额排名英国第一。同时,银行通 过吸引存款、同业拆借、抵押资产证券化等方 式来融资,并投资于欧洲之外的债券市场,美 国次级债也是其重要的投资方式之一。美国次
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