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地方债规模增长的一个解释框架 一、引言与文献综述 债务规模是影响债务经济效应的重要方面。 近年来我国的政 府债务规模迅速增长， 尤其是地方债规模急剧扩张引发了政府与 学界的高度关注。 出于对中国地方政府债务急速扩张和风险上升 的担忧，国际评级机构惠誉（香港）和穆迪自 2013 年相继降低 了对中国长期本币信用评级和主权信用评级。 2016年 6月 15日， 国际货币基金组织（IMF）对中国地方债务风险也发出了严厉的 警示。随之，我国地方债规模迅速扩张的成因成为研究地方债问 题的焦点。 对地方债规模增长的解释， 已有的研究主要集中在财 政分权和经济发展模式上。 从财政分权视角分析地方债规模存在两种相反的意见。 一种 观点认为， 如果财政赤字由地方债务融资解决， 在地方政府强烈 的机会主义倾向下， 通过“公共池”攫取财政资源， 将导致过度 支出和债务膨胀。从相反的观点来看， Qian 和 Roland 认为，财 政分权能迫使地方政府参与财政竞争， 提高公共产品和服务的供 给效率，降低财政赤字和债务水平。在我国，分权约束地方举债 的观点似乎没有得到证实， 相反，众多学者研究了分税制对地方 政府举债的正向影响。郭琳和樊丽明，贾康和白景明认为 1994 年分税制改革后，财权重心上移、事权重心下 ?旱那榭霾欢锨炕 ?， 造成地方财政的支出压力，迫使地方政府不得不负债维持运转。 这种解释尤其在说