股票估值方法（可编辑）.pdfVIP

股票到底如何估值 第一种方法：市净率估值（ PB ） 公式：股价 / 净资产 意思是说你以多少倍的钱去购买上市公司的净资产。 用市净率估值只 适合银行，钢铁水泥，房地产等周期性行业。 为什么只适合这几个行业呢？因为这些行业太成熟了，没有高增长， 股民就赚不到钱，那就只能在你估值很低的时候买才有钱赚。 银行 一般 PB 是 0.7 倍，也就是 0.7 元购买 1 元的资产，银行业的核 心资产是准备金，但是它还有不良资产，所以必须要打个折才安全。 自己拿这个标准去对比就知道高了还是低了， 当然商业银行一般比国 有银行估值高点，也就是 1:1 的水平。 房地产 的核心资产是土地，房子，现金，把这些折算成净资产，比例 看周期，繁荣的时候高点，但不超过 1 ：3: 。 计算土地，房子的时候，价格不是按照市场价格，一定要再打折，去 掉破泡沫， 比如北京的房子 8 万一个平方了， 你按照 8 万计算，然后 买他股票的时候再出 2 倍？那不是比直接买他房子还傻吗？就是成 本价格计算。 还有现在这样的时候买地产就要非常小心了， 行业的底层逻辑发生了 变化，长期的趋势不会好到哪里去。 第二种：市盈率估值（ PE ） 精选资料 股价/ 每股盈利 用 PE 估值的逻辑是基于公司增长的， 记住这个概念，后面还会用到， 你出的价格是买它的盈利能力。 比如股价是 30 元，每股盈利是 2 元， 静态市盈率就是 15 倍，意思就是在公司赚钱能力不增长的情况下， 15 年收回成本，但如果有增长，就看增长速度的快慢了。 用市盈率作为基本工具，分为静态市盈率（代表过去的业绩） ，动态 市盈率 （未来一年的业绩预测），滚动市盈率 （代表最近一年的业绩）， 所以结果也不同。 一般我们用静态市盈率， 15 倍左右就是正常的。但是这个倍数和经 验数据只能用在那些稳定增长， 有稳定预期的成熟行业， 比如消费品， 零售，医药酒类等。 市盈率直接应用 ： 净资产收益率（ ROE ），标准是 15% ，和市盈率 15 倍对应。 它的公式是：税后净利润 / 净资产 这个指标反映了公司的赚钱能力到底怎么样，这是核心的指标 什么意思呢？ 公司投资 100 块钱，如果赚 15 块， ROE 就是 15% ，赚 20 块， ROE 就是 20% 。 这个数字越高，说明生意越好，回报率越高，在解读财报的时候这是 衡量一个企业资金利用效率的核心指标。 下面开始高级一点的 精选资料 第三种：市盈率增长率（ PEG ） 公式：市盈率 / 净利润增长率 如果得出的数值是小于等于 1 ，说明可以买入。数字越大证明泡沫越 大，数字越小越安全。 它的核心原理就是你赚钱的速度必须值得你出的价格， 因为上市公司 的净利润增长速度决定了投资人的赚钱速度，所以至少是 1:1 的水 平，作为投资人才划得来。 比如一个公司的市盈率是 25 倍，但是它的净利润增长率是 30% ， 25/30=0.83 ，小于 1 ，那么就可以买。而如果这个公司净利润增长 率是 20% ，那么结果就是大