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西山煤电财务分析 一、公司简介 山西西山煤电般份有限公司是由山西焦煤集团有限责任公司、太原西山劳动服 务公司、山西庆恒建筑有限公司、太原杰森木业有限公司、太原佳美彩印包装有限 公司等五家股东共同发起设立，于1999年4月26 □注册的股份有限公司。公司的 股本为520, 000, 000. 00元，于2000年6月22日至2000年7月14日期间，采用向 法人配售和向一般投资者丄网发行相结合的方式发行人民币普通股（A股）28, 800 万般，每股面值1元，溢价发行，每股发行价6. 49元。公司股票于2000年7月26 FI在深圳交易所挂牌交易。 西山集团是全国最大的炼焦煤生产基地，特大型煤炭企业。拥有煤炭一电力一 建材、煤炭一焦炭一化工两条循环产业链。主营业务：煤炭生产、销售、洗选加工、 发供电；矿山开发及设计施工;矿用及电力器材生产、经营。公司的核心价值观：以 人为本、依法治企?公司H标:把公司建设成为主业突出、核心竞争力强、具有持续 发展能力的现代化企业。 二、公司财务分析 （一）资产负债表分析 项日 2009 2010 现金 4,516,579,705.21 6,201,931,981.76 存货 161,701,932.34 270,836,472」1 应收账款 452,151,882.25 525,130,596.59 流动资产 7,533,732,720」2 10,455,120,856.80 流动负债 2,761,746,643.87 3,813,34979.20 流动比率 1.68 1.92 房产、厂房和机器设备 1,807,700,841.23 1,717,476,652.21 无形资产 54,571,516.94 55,093,853.82 净利润 2,296,010,000.00 2,793,610,000.00 总资产 23,270,100,000.00 2952,800,000.00 资产冋报率％ 9.87 9.65 短期借款 1,180,000,000 1,000,000,000 长期借款 5,766,020,000 7,495,300,000 总负债 11,953,700,000.00 14,860,700,000.00 股东权益 11,316,400,000.00 14,092,100,000.00 债权股权比率 1. 06 1.06 盈余公积 1,104,310,000.00 1,333,040,000.00 未分配利润 4,870,210,000.00 6,073,860,000.00 留存收益 5974520000 7406900000 库存股票 0 0 股东权益冋报率% 20.29 19.82 财务杠杆 2.06 2.05 注：1、流动比率二流动资产三流动负债 2、 资产冋报率二净利润4-平均资产总额* 100% 3、 债权股权比率二总负债三般东权益 4、 股东权益回报率二净利润三股东权益. 分析：通过比较分析西山煤电20009、2010年的资产负债表可知，该公司的流 动比率都高于1?5且低于2,表明该公司的流动比率比较安全，企业的短期偿债能力 比较强。但2010年的存货比2009年增加很多，影响企业资金的使用效率，使其变 现能力降低，从而增加一定的财务风险。 公司的固定资产、无形资产都呈上升趋势，特别是2010年涨幅很大，说明该公 司在不断地扩大经营规模。资产回报率2010年为9. 65%, 2009年为9. 87%, 2010年 与2009年和比下降0. 12%,主要原因是公司将主要任务屮心放在扩大企业规模，增加 市场占有率方而，使得净利润的增长幅度小于总资产的增长幅度。另外，与2008年 相比，2009、2010年度的短期借款【2008年为9600000元】和长期借款【2008年为 2104660000 %】都呈增长趋势，其债权股权比率都大约为1.06,比较平稳，说明公 司在进行扩大经营时，有效地将股东资金和外部资金结合起来，帮股东用最少的资 金扩大经营，有效地利用了资金，但同时也增加了财务风险。 公司的股东权益冋报率2010年与2009年相比呈下降趋势，说明公司的利润增长 缓慢，而股东权益呈增长趋势，表明股东分到的般利在下降。综合而看，该公司正 处于不断扩大经营规模，利润、股东权益总体上升，资产负债比例比较合理，说明 公司的获利能力和成长能力都比较好，未来发展前景不错。 （二）利润表分析 项目 2008 2009 2010 一、营业总收入 13, 254, 900, 000. 00 12, 337, 000, 000. 00 16, 942, 400, 000. 00 营业收入 00 12, 337, 000, 000. 00 16, 942, 400