财务管理筹资管理5.18普通股资本成本.pptVIP

知识点 普通股资本成本 股利折现模型 资本资产定价模型 债券投资报酬率加股票投资额外风险报酬率 1.普通股资金成本 2.如果每年股利固定（固定股利政策） 每年股利类似于优先股股利 3.如果每年股利不相等 ⅰ假设股利固定增长，年增长率为 g（固定股利政策） 若采用一般模式： 分子D无法确定！ 采用贴现模式： 股利折现模型法/股利增长模型法 某公司发行普通股10 000股，每股面值3元，每股时价3.2元，发行费用占发行价格的4%，今年每股股利0.3元，预计以后每年增长5%。 例 4.资本资产定价模型法 将公司普通股的必要报酬率当作普通股的资本成本。 某公司普通股股票的β值为1.2，市场无风险报酬率为10%，证券市场的平均报酬率为14%。 例 根据风险与收益匹配的原理，普通股股东要求的收益率，应该以债券投资者要求的收益率（即公司税前债务资本成本）为基础，追加一定的风险溢价。 风险溢价 公司税前债务资本成本 5.风险溢价法 谢谢大家 THANK YOU