原材料成本对零部件行业盈利影 响分析.pdfVIP

HeaderTable_TypeTitle 原材料价格上涨背景下，部分优质公司抗成本风险能力提升 汽车与零部件行业深度报告 —— 目 录 1 现阶段原材料上涨幅度与历年比较分析5 2 零部件原材料成本比重分析8 3 复盘历年原材料涨价两阶段对毛利率影响，不同公司抗风险能力不同8 3.1 2009-2011 年原材料涨价对行业盈利能力影响相对有限8 3.2 2016-2018 年原材料价格上涨拖累了行业盈利能力10 3.3 不同公司抗风险能力不同，结构性分化明显12 4 部分优质公司抗成本风险能力提升 16 5 主要投资策略20 6 主要风险21 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 HeaderTable_TypeTitle 原材料价格上涨背景下，部分优质公司抗成本风险能力提升 汽车与零部件行业深度报告 —— 图表目录 图 1：Myspic 综合钢材价格指数同比增速历年变化6 图 2 ：冷轧板价格同比增速历年变化6 图 3 ：铜期货结算价同比增速历年变化7 图 4 ：铝期货结算价同比增速历年变化7 图 5 ：中国塑料价格指数历年变化情况7 图 6 ：2017 年汽车零部件公司原材料占营业成本比重8 图 7 ：2019 年汽车零部件公司原材料占营业成本比重8 图 8 ：冷轧板价格同比增速和零部件行业毛利率增幅比较（2009-2011 年）9 图 9 ：冷轧板价格同比增速和零部件行业净利率增速比较（2009-2011 年）10 图 10：冷轧板价格同比增速和零部件行业毛利率增幅比较（2016-2018 年） 11 图 11：不考虑部分公司后冷轧板价格同比增速和零部件行业毛利率增幅比较（2016-2018 年） 11