保险行业市场前景及投资研究报告：高激励+高价值率，优秀渠道,核心壁垒.pdf

证券研究报告 ·行业深度报告 高激励+高价值率，优秀的渠道 保险Ⅱ 是公司价值的核心壁垒 报告从行业实践出发，提出行业升级的关键在于渠道改革。并深度拆解了渠道改革的 本质及需要解决的核心问题。结合全球最佳实践及我国本土市场发展经验，预测未来 渠道发展路径。并通过对比分析上市险企近 10 年的利润表数据，观测上市险企对“客 首次评级 强于大市 户-渠道-股东”不可能三角的分配，有助于投资者理解渠道改革的本质、理解上市公司 渠道转型战略及进行未来业绩预判。 NBV 提振的关键更依赖渠道销售能力：高产能代理人可驾驭高价值率、复杂 发布日期： 2021 年 03 月 24 日 性产品。通过设置与之匹配的激励机制，带来稳定而实际的价值率转化。友 邦中国产品条线相对简单，凭借代理人渠道优异的销售能力，友邦中国价值 率持续提升，2009-2019 年 NBVM 从 25.5%提升至 93.5% 。降低组织利益，并 不能保证高产能队伍的转型成功。渠道改革的目标是树立有效的利益分配机 制。在