教育行业2019年春季投资策略：职业教育政策利好，教育信息化进入新周期.pdfVIP

季度策略 职业教育政策利好，教育信息化进入新周期 —教育行业2019 年春季投资策略  主要观点 政策边际宽松，板块行情回暖 [Table_Summary] 去年政府在教育领域加强了监管，主要围绕K 12校外培训和学前教育， 并在民促法送审稿中对通过兼并收购、加盟连锁、协议控制等方式控 制非营利性民办学校的行为进行了限制，导致教育板块估值下挫，且 经营受到监管影响增速放缓。2019 年开局以来，《教育现代化2035》、 [Table_IndustryData] 《加快推进教育现代化实施方案(2018 －2022 年)》、《国家职业教育改 革实施方案》等一系列重磅政策出台，行业迎来政策面的边际宽松， 带动投资情绪回暖，估值有所修复。截止2019 年3 月15 日，CS 教育 年初至今上涨 34.54%，同期沪深300 上涨23.36%，教育板块跑赢大 [Table_QuotePic] 近6 个月行业指数与沪深300 比较 盘11.18 个百分点。横向比较来看，教育板块区间涨幅在30 个中信一 级行业中排名第6 位，表现明显好于去年下半年。 职业教育政策利好，教育信息化进入新周期 职业教育培训领域，试行“1+X”证书制度，赋予职业技能证书刚需 性，有助于提高参培率。同时，新蓝领开始崛起，出于涨技能、增就 业和提收入的目的，2-3 亿规模的新蓝领职教参培意愿高达 86% 。消 费升级之下推动的人才升级趋势将带来餐饮服务员、健身教练、月嫂 等需求较大但从业人员素养不均的岗位诞生新的培训需求。高等教育 领域，每年有70%的新增劳动力来自于职业院校，职业院校已成为产 业转型升级所需的人才储备池。内生方面，今年政府工作报告指出高 职院校扩招 100 万人，生源扩招幅度约27%，民办高校提供吸纳空间； 外延方面，并购整合仍在持续，实现从区域走向全国布局。教育信息 化领域，新一轮标考建设拓展至学业水平考试、中考等领域实现增量 相关报告： 翻番，且多系统共建提升客单价至万元左右，行业重回量价齐升的快 《教育行业 2019 年度投资策略：既然选择了 车道。同时，教育信息化2.0 升级和新高考改革释放智慧教育万亿市 [Table_ReportInfo] 远方，便只顾风雨兼程》 场空间，具有深厚渠道资源和完整产品供应的企业有望脱颖而出，分 享改革红利。  投资建议 未来十二个月内，维持教育行业“增持”评级