基于价值链的跨国并购整合 对上汽通用五菱并购整合的研究 百度.docxVIP

收稿日期：2006-09-12 作者简介:凌丹（1963-,女，湖南人,武汉理工大学经济学院教授，研究方向为国际投 资、跨国经营、国际技术转移、技术创新。 1 问题的提出 20世纪后期以来，经济全球化发展迅猛。当今全球汽 车制造业结构调整、兼并重组的发展变化正是生产活动全球化的缩影。从 20 世纪60年代开始，全球汽车业掀起了 5次跨国并购浪潮，通过兼并重组，改变了传统 的资源配置方式、产业竞争模式和产业组织结构 ，形成了当今全球汽车业以通用、 戴克、福特、丰田、大众、雷诺六大跨国集团和本田、宝马、标志雪铁龙、现代 4 家独立的汽车公司为主导的 “ 6+4” 的格局。这十大跨国公司的产量已占世界汽车产量 80%以上，其中六大跨国集 团的汽车年产量均在400万辆 以上,成为全球汽车生产制造的领导者。 在全球汽车制造业调整重组的进程中，我国汽车工业的国际化趋势日益加强，外 资在我国汽车业中的跨国并购不断加速，我国汽车企业与世界六大汽车跨国集团及 四大独立汽车公司展开了全方位的合资和合作，以图嵌入汽车生产全球价值链，实现 企业的跨越式发展。 上汽通用五菱汽车股份有限公司（SGMW正是在这样的背景下诞生与发展的。 2001年7月，柳州五菱汽车股份有限公司与上汽集团合作，成立了上汽五菱汽车股份 有限公司，从而构建了与全球著名跨国公司战略合作的平台； 2002年6月，世界汽车业第一大跨国公司美国通用汽车集 团，投资上汽五菱公司，五菱公司、上汽集团、美国通用以分别持股 15.9%、 50.10%、34%的方式实现三方合资，成立了上汽通用五菱股份有限公司。 SGMW组 建后,通过并购整合，集成合作三方的优势，相继推出五菱之光、五菱扬 光、雪佛莱SPARK等新产品，实现了产品的创新与升级。到 2005年,SGMW的汽车产量从15万辆提高到34万辆，销售 收入由37.7亿元提高到100亿元，微车产品市场占有率从 18.84%提高到30%,企业并购整合的经营绩效显著。 跨国并购如何通过整合管理实现期望的目标 ？这是并购后的企业普遍面临的一 个 难题”全球约70%的并购没有实现期望的目标与商业价值，足见并购整合的困 难。在我国，一些专家学者对我国汽车企业通过跨国并购建立合资企业的发展模式 提出疑义，并认为我国以市场换技术”政策的失误典型地表现在汽车工业上，究其原 因也在于认为跨国并购后业务绩效没有实现期望的目标。有鉴于此，本文试图从价 值链整合的视角，分析SGMW并购整合的成功经验，寻求适宜我国国情的跨国并购 整合之路。 2 相关概念的界定 2.1 价值链与价值链管理 迈克尔？波特（1985提出:企业的价值创造是通过一 系列活动构成的，这些活动可分为基本活动和辅助活动两类，基本活动包括内部 物流、生产作业、外部物流、市场和销售、服务等 ；辅助活动包括采购、技术开 发、人力资源管理和企业基础设施等。这些互不相同但又相互关联的生产经营活动 构成了一个创造价值的动态过程，即价值链。狭义的价值链是从单个企业的角度考 察企业内部价值链的构成，广义的企业价值链是指从供应商开始直到顾客价值实现 的一系列价值增值活动和相应的流程。 价值链管理以顾客满意度为价值取向，谋求企业的可 基于价值链的跨国并购整合 对上汽通用五菱并购整合的研究 凌丹,赵春艳 (武汉理工大学经济学院，湖北武汉430070 摘 要:随着汽车制造业的全球化发展和我国汽车市场的高速增长，世界主要汽车集 团和公司全部通过合 资或并购到我国投资生产，对我国汽车工业的发展产生了重要影响。从价值链 整合的视角，分析了通用汽车公司与上海汽车公司、柳州五菱汽车股份有限公司三 方合资建立的上汽通用五菱汽车股份有限公司 (SGMW的并购整合，提出了基于价值 链的跨国并购整合的基本模式，并探讨了 SGMW基于价值链跨国并购整合的经验对 我国合资企业发展的启示。 关键词:汽车制造业；全球化生产；价值链整合；跨国并购整合中图分类号:F271 文献标识码:A 文章编号:1001-7348(200710-0041-04 第24卷第10期 2007年10月科技进步与对策 Science Tech no logy Progress and Policy Vol.24No.100ct.2007 科技进步与对策2007年 持续发展，实现企业长期价值最大化。价值链管理的目的是通过对价值链各个 环节的协调，实现最佳业务绩效，从而使整个公司的业务表现趋优。它通过高效的价 值链设计、价值链成员之间的信息共享、库存的可见性和生产的良好协调 ，从整体 上降低组织成本，提高业务管理水平和经营效率，实现增值。 2.2跨国并购及价值链整合 跨国并购是跨国收购和跨国兼并的总称。跨国兼并是指当地或国外企业的资产 或运营活动被融入一个新的实体或并入已经存在