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案例五 绿远公司固定资产投资可行性评价 五、理解与分析 ( 一 ) 名词解释 现金流量 是指资本循环过程中现金流入和现金流出的数量。 净现值法 是通过计算投资项目净现值进行决策判断的方法。 内涵报酬率法 是通过计算比较内涵报酬率指标进行决策判断的方法。 敏感性分析 是指从定量分析的角度研究有关因素发生某种变化对某一个或一组关键指标影 响程度的一种分析方法。 ( 二 ) 理论分析 1、在固定资本投资可行性评价中，产品市场预测有什么作用？ 固定资产投资由于投资金额比较大，投资回收期长，期间所涉及的不确定因素比较多， 投资一旦投出就难以改变， 使得固定资产投资具有很大的风险， 因此对产品市场预测显得非 常重要， 要认真做好投资项目的可行性研究， 进行多方案比较， 对投资项目的经济可行性和 合理性进行论证，作出全面的经济评价，目的使固定资产投资获得最佳的经济效益。 2、评价一个固定资产投资项目是否可行， 除了考虑财务上的可行性外， 还要考虑哪些因素？ 评价一个固定资产投资项目是否可行， 除了考虑财务上的可行性外， 还要考虑是否符合 国家产业政策， 符合国家经济发展战略和行业地区发展规划， 国家环境保护政策和国计民生 的政策等。 3、固定资产投资项目现金流量包括哪些内容，如何测算现金流量？ 固定资产投资项目现金流量包括现金流出内容⑴建设性投资； ⑵垫支流动资金； ⑶经营 支出； ⑷其他现金流出。 现金流入内容⑴经营收入；⑵固定资产残值收入； ⑶垫支流动资金 的回收；⑷其他现金流入。 现金流量的测算包括： ⑴初始投资及发生时间的测算， 如机器设备的更新决策， 往往在 投资起点一次发生， 其发生金额有机器设备的市价为依据； 企业扩建的建设期较长， 资金分 次投入，既涉及固定资产投资， 又涉及流动资金投资。⑵营业现金流量的测算最为关键，同 时也最为复杂， 包括项目寿命的测算、相关经营收入的测算、 相关付现成本的测算等。 ⑶终 结现金流量的测算， 内容较少， 金额不大，对现金流量影响较小， 只测算净残值和垫支流动 资金回收的估计。 4、在固定资产投资的可行性评价中，测算资本成本有什么作用？ 资本成本是企业为取得和使用资本而支付的各种费用或代价。 从价值分析看， 资本成本 是投资者应得的必要报酬， 资本成本高代取决于资本市场， 并投资项目的风险程度相关； 资 本成本是评价长期投资决策项目可行性的标准， 只有当投资项目的预期投资报酬大于资本成 本时， 项目才可行， 反之就应该被舍弃， 因此，资本成本被称为投资项目的极限利率或取舍 率。 5、在固定资产投资的可行性评价中，为什么非折现法只能作为参考指标？ 因为非折现法没有考虑货币时间价值， 没有考虑投资的风险价值， 缺乏科学性， 影响决 策结论的正确性，所以在固定资产投资的可行性评价中，非折现法只能作为参考指标。 6、假设销售量、单价、芦荟鲜叶收购价格、投资额分别升降 10% ，进行敏感性分析，找出 敏感因素，并据此和相关分析判断项目的财务可行性。 7、在项目生产工艺方案部分，谈到本套生产线不仅可以用于芦荟浓缩液的生产，还可以用 于水果汁生产，这对本项目的评价有什么作用？ 有两个作用： ⑴如果万一市场不景气， 没有达到设计的生产能力， 那么可以利用本套生 产线的剩余生产能力生产水果汁。 现代人的生活节奏加快，