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绿色经济市场分析报告 二 2021 年 3 月 2 1 前言 2020 年 9 月 22 日，中国国家主席习近平在第七十五届联合国大会一般性辩论上表示，中国将提高国家自 主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳的碳排放力争于 2030 年前达到峰值，努力争取到 2060 年 前实现“碳中和”。 作为 40 年的长期策略，碳达峰碳中和战略未来将从能源、产业、消费和区域结构等多个方面对中国经济社 会产生深远的影响。本文的结构如下： 1. 第二部分将介绍我国二氧化碳排放的结构，以及社会经济活动对碳排放的影响。 2. 第三部分将介绍我们环境政策的变化，以及碳中和战略目标可能的节奏。 3. 第四部分将介绍碳中和战略对我国经济结构的重要影响。 4. 第五部分将介绍我们在碳中和下长期的战略投资机会及 2021 年短期的战术投资机会。 2 我国及全球碳排放的结构 研究碳中和战略的第一步是分析我国碳排放的结构。近代随着电气时代的到来，现代经济打破了自然界二 氧化碳排放、吸收的平衡，生态环境问题日益严峻。2020 年 9 月国家主席习近平向世界做出承诺，我国要力争 在 2060 年实现“碳中和”。我国碳排放的结构，1）从能源角度来看，80%的排放主要来自煤炭；2）从部门角 度看，最主要的来源是电力、钢铁、非金属制品（水泥、玻璃）、化工、有色等行业。 2.1 我国的碳排放结构 2.1.1 从能源结构看：80%的二氧化碳来源来自煤炭燃烧 从排放量增速上看，2012 年之后，我国碳排放增速显著放缓。根据 IEA 数据显示，1971 年我国二氧化碳 排放量 7.8 亿吨，2018 年我国二氧化碳排放量 95.3 亿吨，近 50 年排放量增长超过 12 倍。从增速上看，我国碳 排放经历了三个阶段：1）1971 年至 2000 年，二氧化碳排放量增速相对缓慢，平均增速约 5% ；2）从 2001 年 至 2011 年，二氧化碳排放量迅速上行，平均增速约 9.8% ；3）2012 年之后，二氧化碳排放量增速迅速下行，平 均增速约为 1.5% 。 从结构上看，80%的二氧化碳排放来自煤炭的燃烧及使用。与世界能源结构不同，我国更依赖于煤炭资源。 在二氧化碳排放的能源结构中，煤炭占比约为 80% ，2018 年煤炭的二氧化碳排放总量约为 76 亿吨。石油燃烧 及使用的二氧化碳排放量比重约为 15%左右。今年随着天然气的推广，天然气使用的二氧化碳排放量比重从 1% 增长到 5% 。 3 图表 1 ：我国 2018 年煤炭能源排放 76 亿吨 CO2 图表 2 ：煤炭释放的 CO2 占比超过 80% 其他 天然气 原油 煤炭 其他 天然气 原油 煤炭 12000 100% 2018年煤炭能源 90% 10000 排放76亿吨CO2 80% 70% 8000 60% 6000 50% 1971年煤炭能源