{财务管理资本管理}稳中有进中国资本市场展望.pptxVIP

{财务管理资本管理}稳中有进中国资本市场展望;目录;资料来源：Wind，海通证券研究所;资料来源：Wind，海通证券研究所;资料来源：Wind，海通证券研究所;资料来源：Wind，海通证券研究所;请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明;资料来源：Wind，海通证券研究所;日本1975-89年代：经济增长从高速到中速走平后，企业盈利向上。;中国2016年以来，经济增速走平，企业盈利向上。;GDP中消费占比上升到52% ，贡献率上升到65%。;中周期：15-25年的库兹涅茨周期、8-10年的朱格拉周期。 投资大体上可以视为供给，PPI止跌说明供需动态趋于平衡。;第一，人均GDP迈过新门槛。第二，基建开始引致消费。;资料来源：Wind，海通证券研究所;目录;牛市：单边上涨。熊市：单边下跌。震荡市：区间波动。;牛市：资金净流入。熊市：资金净流出。震荡市：资金进出平衡。 流入=散户+机构+外资+杠杆。流出=IPO融资+减持+税费。;资料来源：Wind， 海通证券研究所;中枢抬升的震荡市大格局没变;一季度净利润同比增速是阶段性高点，这是基期因素。 净利润同比全年仍保持高增长，ROE持续回升。;收入和资产增速的对比反映供需力量的对比，已经动态改善。;预计全部A股17年净利润同比14%，ROE为10.1%。;一是系统性上行，如07年3月-08年8月、10年10月-11年7月。 二是结构性上行，为去