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G 公司流动资产质量分析 中图分类号： 中图分类 号： F273.4 文献标识： A 文章编号： 1674-1145（ 2018） 2-000-01 摘 要 流动资产是指企业可以在一年或者超过一年的 个营业周期内变现或者运用的资产，是企业资产中必不可 少的组成部分。流动资产与生产流通紧密相结合，周转速度 快，变现能力强，对于企业的盈利能力十分重要，因此流动 资产质量管理成为了企业管理的重中之重。本文以 资产质量管理成为了企业管理的重中之重。 本文以 G 公司中 药股份有限公司为例，结合行业特点，根据 2016 年年报， 试图分析其流动资产质量。 关键词 流动资产质量 G 关键词 流动资产质量 G 公司 中药行业 、公司简介 G 公司历史悠久，是中华人民共和国商务部认定的“中 华老字号”企业。 G 公司奉行“全产业链打造G 华老字号”企业。 G 公司奉行“全产业链打造 G 公司高品质 中药”战略，其中传统中药是企业多年来的重点， 精品中药 是 2016 年的后起之秀，也是毛利率较高的品种，很有可能 是 2016 年的后起之秀，也是毛利率较高的品种， 很有可能 是公司未来的发展方向。 、流动资产结构分析 通过行业对比发现，在各项流动资产项目中，G 通过行业对比发现，在各项流动资产项目中， G 公司的 货币资金、交易性金融资产、应收票据均处于行业平均水平 附近，而应收账款、预付账款、其他应收款比例较大，存货 比例最低。 一）科目分析 应收账款反映了公司的赊销情况，如果比例过大，未来 难以收回现金的风险随之变大，因此公司应合理设置信用 期，避免出于扩大销售的目的盲目增加应收账款。对于高达 25.78%的应收账款， G 公司解释为 “由于医药行业的特殊性， 医疗机构的回款周期普遍较长，且公司销售大幅增长，造成 应收账款占比较高” 。医药制造企业出于产业链中端，与下 能是出于扩大收入的目的，不健康地增加了应收账款，占用 了公司大量资金，使得资产流动性降低，公司将面临一定的 坏账损失风险，可能影响公司的稳定经营。 游的医院、药商相比，处于相对弱势一方，因此，G 游的医院、药商相比，处于相对弱势一方，因此， G 公司可 其他应收款用于核算经营活动以外的其他各种应收、暂 付的款项。与行业相比， G 公司该科目金额较大，且其中关 联方应收款比例高达 99.34%，账龄 1 到 4 年不等，存在大量 资金被关联方占用的情况，对企业经营不利。 G 公司的存货在行业中处于较低水平，结合销售来看， 可能是由于今年销售形势而降低了库存水平，且公司存货管 理水平较高，但较低的存货水平也存在风险，有可能因市场 形势的变化而出现断货的情况。 二）整体结构分析 通过与行业的比较，并结合公司特点， G 公司由于销售 扩大，导致应收账款水平较高，同时预付账款与其他应收款 比例较高，这三者同时处于较高比例会造成大量的资金占 用，在公司货币资金水平较为平庸的状况下，公司会面临较 大的经营风险。 三、流动资产整体周转效率分析 一）应收账款周转率 G 公司的应收账款周转率是同行业最低者，其现金回款 期较长。一方面由于客户处于强势地位，另一方面也存在公 司为了拉高收入而延长信用期限的可能性。这种做法对于公 司的长远发展是不利的，会减少公司的营运资金，妨碍正常 的经营。 二）商业债权与存货的整体周转状况 对比同行业， G 公司应收账款周转天数虽然较长，但是 受益于较短的存货周转天数，营业周期处于中游水平。公司 研发投入不断增长，着力开发精品中药，在传统中药方面也 拥有国内目前为止存世最完整的复方升炼技术；同时公司扩 大了生产能力，避免断货情况的出现。在销售方面，公司现 有的三种营销模式为医药行业通用模式，其中协作经销继续 在三种模式中的占比最高，公司将继续以协作模式为主，多 种模式相辅相承。 2016 年公司加强了与地区龙头经销商的合 作，鉴于公司在行业中地位并不高，而客户为龙头企业，因此在促进了销售的同时，也导致了应收账款信用期的加长。 四、企业营销模式与采购模式的协调性 公司采用不同的营销模式对现金收入的保障程度不同， 对流动资产的变现质量也会产生显著不同的影响。而不同的 采购模式也会为企业现金流出带来不同的压力。因此，只有 将营销模式与采购模式适当地协调，才能从根本上缓解现金 需求与现金需求之间的矛盾，优化流动资产整体质量。 G 公司的中药销售主要销售给地区一级经销商，由一级 经销商进行进一步分配。今年公司加强了与龙头经销商的合 作，与这些“龙头”相比，公司议价能力较弱，导致了赊销 比例较大，占比达到 54% ，而应收账款周转率较低，现金回 收周期长，现金收入难以得到保障。 在采购方面，公司在种植基地方面的布局尚未形成，只 能向种植商采购，中药原材料具有季节性