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项目4 建设项目决策
阶段的工程造价管理
工程造价管理
建设项目决策阶段的工程造价管理
4.3
2
——财务评价案例
*
XXXXXXXXXXXXXXXXXX
工程造价管理
4.3.2建设项目财务评价
【例】某建设项目相关数据资料如下。
①建设期为1年,运营期为6年。
全部投资为1 000万元,预计全部形成固定资产,期末残值100万元,
固定资产折旧年限为10年,固定资产余值在运营期末全部收回;
②运营期第一年投入资本金200万元作为流动资金,在计算期末全部收回;
③在运营期间,正常年份每年的营业收入为800万元,经营成本为300万元,营业税及附加税率为6%,所得税率为33%,行业基准收益率10%,基准静态投资回收期为6年;
④投产第一年生产能力达到设计能力的80%,营业收入与经营成本也为正常年份的80%,以后的各年均满负荷生产;
⑤运营期的第三年预计需更新新型自动控制设备装置,需投资500万元。
⑥将“调整所得税”计为“现金流出”的内容,不考虑增值税。
上述数据均假设发生在期末,请编制拟建项目投资现金流量表,并计算项目的静态投资回收期、财务净现值,判断项目是否可行。
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XXXXXXXXXXXXXXXXXX
工程造价管理
4.3.2建设项目财务评价
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XXXXXXXXXXXXXXXXXX
工程造价管理
4.3.2建设项目财务评价
解 ①计算固定资产折旧费。
固定资产折旧=(1 000-100)/10=90
②计算固定资产余值。
固定资产使用年限10年,运营期末只用了6年还有4年未折旧,因此
固定资产余值=固定资产折旧费×4+残值=90×4+100=460
③计算调整所得税。
调整所得税=(营业收入-营业税及附加-息税前总成本)×33%
第2年息税前总成本=经营成本+折旧费=240+90=330
第2年调整所得税=(800×80%-800×80%×6%-330)×33%
=(640-38.40-330)×33%=89.63
第3年及以后各年的息税前总成本=300+90=390
第3年及以后调整所得税=(800-800×6%-390)×33%=119.46
*
XXXXXXXXXXXXXXXXXX
工程造价管理
4.3.2建设项目财务评价
④计算项目的静态回收期。
静态回收期
=累计净现金流量开始出现正值年份数-1+上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量
=6-1+330.41/322.54=5.99
小于基准静态投资回收期,因此项目财务上可行。
⑤计算项目财务净现值。
FNPV就是计算期末的累计折现后净现金流量272.04万元。
在基准收益率为10%的前提条件下,项目财务净现值大于0,因此项目财务上可行。
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