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私募地产基金REPE介绍精品一、地产金融、地产基金房地产金融：涵盖房地产信贷资金的筹集与运用、股票与债券、信托投资、保险、租赁、典当、金融机构及金融市场地产基金：房地产的收购、开发、管理、经营和营销以获取收入的集合投资制度私募地产基金REPE介绍精品二、目前地产基金在国内的发展海外机构　新加坡政府投资公司、凯德置地、摩根士丹利、德意志银行、荷兰国际房地产、澳大利亚麦格理银行、美国国际集团(AIG)、 新加坡腾飞基金(Ascendas MGM)、高盛国内探索　复星集团、金地集团、建邺集团、太平洋地产　首创置业、盛世神州、中国海外发展　民企联合（星浩）等私募地产基金REPE介绍精品房地产业融资现状私募地产基金REPE介绍精品房地产金融工具多元化私募地产基金REPE介绍精品传统的贷款和债券方式房地产投资基金信托计划REITs房地产基金在中国私募地产基金REPE介绍精品房地产基金在中国私募地产基金REPE介绍精品香港模式美国模式为什么需要基金？“全能开发商”：是一条以开发商为核心的纵向运作产业链，投资买地、开发建设、营销销售、物业管理等通常由一家企业独立完成。由此衍生出的问题是： 企业的资金链比较紧张，融资渠道比较单一，主要是银行贷款和预收客户购房款。“专业化开发商”：强调高度细分的专业化分工，形成横向?价值链。从资金筹措到开发、规划、设计、建设以及销售，各环节均由专业化公司完成。美国房地产业资金更多地来源于社会大众，只有15%左右是银行资金。简而言之，核心是土地自由供应，专业分工明确，以金融运作为核心，收益大众化。 我们通过模型的测算发现，基金与开发商是共赢的结果。私募地产基金REPE介绍精品基金管理人投资者房地产投资基金房地产股权投资房地产债权投资房地产基金基本框架+资金专业出资管理投资私募地产基金REPE介绍精品三、诺亚在PE、地产基金领域的角色2010年顶尖的PE基金专业的地产基金2009年2008年私募地产基金REPE介绍精品复地集团（2337.HK）：中国领先的上市房地产开发商之一四、地产基金之复地（1）住宅商业综合体工业客户服务复地会复地北桥苑，上海天津中心，天津钢领，上海私募地产基金REPE介绍精品充足的土地储备项目储备面积（权益后，包括在建项目） : 7,161,147平方米 （截止2009年6月底）平均土地成本 ：人民币 1,490元/平方米 数据来源：复地集团2009年中报 私募地产基金REPE介绍精品房地产开发超额回报的三个环节：土地成本、财务杠杆、资金运作效率土地阶段开发阶段销售阶段项目投入阶段（土地成本，建设成本）项目产出阶段（预售/销售收入）资本市场新股发行股票增发公司债间接融资银行信托建筑商应付款房地产预售/销售回款，滚动开发私募地产基金REPE介绍精品托管银行：资金的安全保障普通合伙人（基金经理）发出现金流分配指令划款指令审核、确认投资监督系统中资金划拨的发起系统中资金划拨的复核系统中资金划拨的签发发出划款指令管理费用支出投资款存入托管账户投资者托管银行现金流分配项目投资现金流回收现金流入现金流出被投资的房地产项目公司指令指令内容私募地产基金REPE介绍精品评估机制：价格的公平合理私募地产基金REPE介绍精品基金条款名称上海复地景业股权投资合伙企业（有限合伙）基金规模目标规模人民币5 亿元，最低3 亿元成立基金发起人复地（集团）股份有限公司普通合伙人上海智盈股权投资管理有限公司，由上海复地投资管理有限公司和基金经理关键人士共同持股普通合伙人及关联人的投资规模不低于上海复地景业股权投资合伙企业（有限合伙）认缴规模的10%有限合伙人的投资规模最低认购规模800 万元起，超出部分以50 万元的整数倍增加有限合伙人的人数不超过49 个人（机构）出资方式CALL 投，首次CALL投比例不低于上海复地景业股权投资合伙企业（有限合伙）认缴规模的50%，在上海复地景业股权投资合伙企业（有限合伙）成立1.5 年内CALL完托管银行上海浦东发展银行基金年限3 年 + 1 年延长期 + 1 年延长期，最长5 年；第一次延长由普通合伙人决定，第二次延长由合伙人会议决定募集服务费向普通合伙人指定的提供募集服务的机构支付相当于募集服务机构所服务客户实缴出资额的1.0%基金管理费基金规模的2.5%/年（1-3年），2.0%/年（第4年），1.5%/年（第5年）银行托管费预计不高于基金实缴出资额的0.1%/年，按季度收取，最终以《托管协议》为准私募地产基金REPE介绍精品四、地产基金之中城联盟（2）私募地产基金REPE介绍精品中城联盟房地产投资基金条款私募地产基金REPE介绍精品四、地产基金之鼎晖（3） 私募地产基金REPE介绍精品鼎晖对地产的看法 私募地产基金REPE介绍精品特殊投资机会举例类型 描述/机会特殊资源或地段拥有不可复