房地产行业点评报告：9月百强销售增速略有回落，建议四季度关注地产-开源证券20201009.PDFVIP

房地产 行 业 研 房地产 9 月百强销售增速略有回落，建议四季度关注地产 究 2020 年 10 月08 日 ——行业点评报告 投资评级：看好 （维持） 齐东（分析师） 陈鹏（联系人） qidong@kysec.cn chenpeng@kysec.cn 行业走势图 证书编号：S0790520060001 证书编号：S0790120060038 ⚫ 房住不炒基调不变，一城一策持续灵活，维持行业看好评级 房地产 沪深300 CRIC 发布 2020 年 9 月百强房企销售排行榜，百强房企单月销售金额同比增长 31% 行 24.8% ，销售面积同比增长28.4%；百强销售均价1.33 万元，环比下降5.0% ，同 业 21% 点 10% 比下降 2.8%。我们认为，地产仍是当前财政和投资的重要托底工具，政策将会 评 0% 处于当前“房住不炒+ 因城施策”框架下，但方向和力度则会相机而变。目前调 报 告 -10% 控力度、融资收紧已经逼近极限，市场逐步消化此前利空，建议四季度重点关注 -21% 地产板块的配置机会，维持看好评级。 2019-10 2020-02 2020-06 数据来源：贝格数据 ⚫ 百强房企销售额增速略有回落，但仍居高位 2020 年9 月，百强房企销售额单月同比增长24.8% ，较前值下降4.3 个百分点， 相关研究报告 自2020 年2 月以来单月增速首次出现回落，但仍处于较高水平；销售面积单月 同比增长28.4% ，较前值提升8.2 个百分点，9 月销售规模增长靓眼主要源于面 《行业周报-行业融资政策继续从严， 积端持续放量，但价格端有所承压。展望未来，四季度宏观环境相对稳定，尽管 上海落户政策边际放松》-2020.9.27 2019 年同期基数仍然不低，但当前居民端房贷利率仍处于下行阶段，需求端仍 《行业周报-8 月基本面温和向好，行 将继续得到释放，短期内销售增速高位具备可持续性。 业资金监管力度趋严》-2020.9.20 开 《行业点评报告-基本面温和向好，销 ⚫ TOP30 后房企销售增速最为靓眼 源 售、投资、资金端持续靓眼》-2020.9.18 2020 年9 月，TOP10 、TOP11-30、TOP31-50、TOP51-100 房企的销售同比分别 证 券 增长20.6% 、增长10.2%、增长47.5% 、增长45.4% 。各梯队房企增速均较为可 证 观，TOP50-100 的企业销售表现较好，改善最为明显，其余梯队房企销售增速均 券 有一定回落，但仍处于绝对高位。TOP10 、 TOP11-30、TOP31-50、TOP51-100 研 究 较上月增速分别下降 1.3 个百分点、下降18.8 个百分点、下降9.1 个百分点、提 报 升20.8 个百分点。 告 ⚫ 未来行业格局更为稳定，强者恒强趋势明显