医药生物行业报告把握长期趋势优选景气度确定的细分赛道.docxVIP

掌握长时刻趋势，优选景气量确认的细分赛道 --医药生物工作 2021 年年度战略陈述 行 业 研 究 证 券 研 究 报 告 行 业 策 略 报 告 剖析师： 王雯 执业证书编号：S1380516110001 联系电话：010邮箱： wangwen@ 医药生物与上证综指走势图 数据来历：wind，国开证券研讨部 工作评级中性 2020 年 12 月 1 日 2020 年，医药工作走过了一轮汹涌澎湃的行情，虽下半年有所调整， 但全年工作仍完成了近 40%的涨幅。展望下一年，新冠疫情展开和医保方针两大变量对工作仍存在扰动，在相对高仓位和高估值压力下， 咱们以为应掌握工作的根本出资头绪和方向，优选景气量确认，医保方针免疫度高的细分范畴逢低布局。 立异药在方针鼓舞下近些年展开敏捷，从申报和获批数量看，均呈快速添加态势。但立异药的方针、竞赛环境也比较前几年发生了奇妙的改变，产品线即为生命线，单种类优势大幅削弱，咱们看好途径优势杰出的抢先龙头企业及相关的 CXO 产业链。 医疗设备范畴国内商场获益于医药“新基建”，国外商场获益于疫情推进下的品牌力的进步。此外在 DRGs 等医保方针推进下，咱们看好国产代替空间较高的细分范畴及医保方针免疫度较高的细分范畴，如化学发光、高端彩超、立异器械等。 疫苗工作注重度高，生长性杰出。现在大部分自费重磅种类仍处于出售放量期，考虑到浸透率