医药生物行业短期看复苏长期看赛道.docxVIP

医药生物工作 投引荐 （保持）短期看复苏 长期看赛道 资 危险评级：中危险医药生物工作 2021 年上半年出资战略 策 略 2020 年 11 月 30 日 魏红梅 SAC 执业证书编号： S0340513040002 电话：0769 邮箱： whm2@ 细分工作评级 医药商业 慎重引荐行 中 药 谨 慎 推 荐业 化学质料药 慎重引荐 研 化 学 制 剂 推 荐 究 生 物 制 品 推 荐 医疗器械引荐 医疗服务引荐 医药生物（申万）指数走势 材料来历：Wind，东莞证券研讨所 相关陈述 证 券 研 究陈述 出资关键： 工作方针趋势。2020年，受海内外新冠疫情影响，医药生物工作受到了商场的激烈重视和很多资金的喜爱，工作全体走出了一波趋势性行情，板块估值敏捷提高。在Q3创出新高后，工作指数和板块估值继续回落，现在估值已回落至近几年估值中枢邻近。在当时这个方位展望2021年，新冠疫苗有望顺畅上市，2020年获益于抗疫需求的相关个股热度将有所回落，疫情受损的公司有望加速复苏。从方针趋势上看：（1）2021年第四批集采有望推动，估计打针剂归入规模或许增大。未来西药集采的规模还将扩展，中成药被归入集采、打针剂集采规模扩展是趋势，估计生物药也将逐渐归入集采规模。别的未过评的种类或许仍将以当地联盟收购为主；（2）第二批高值耗材集采有望推动。集采种