涂鸦智能-市场前景及投资研究报告-AIoT云平台第一股，强网络效应，高现金.pdf

海外行业报告 | 行业专题研究 证券研究报告 2021年04月15日 通信 涂鸦智能（TUYA.US ）：AIoT云平台第一股，具强 网络效应，高现金扩张率驱动成长 1 核心观点 ➢ 理解涂鸦智能：7年快速成长，铸就全球领先IoT云平台 ⚫ 涂鸦智能是全球领先的IoT 云平台，涵盖硬件开发工具、全球云、智慧商业平台开发。截至2020年12月31 日，涂鸦IoT开发平台累 计有超过26.2万注册开发者，日语音AI交互超1.22亿次，Powered by Tuya赋能超25.2万设备SKUs 。 ⚫ 2021年，公司于纽交所上市，代码“TUYA”。2020年公司营收1.8亿美元，同比增长70% ，2020年IoT PaaS收入占比84.3% 、 智能设备分销12.3%，SaaS等3.4% 。公司PaaS业务收入最主要方式为云模组一次性费用或云模组费用+一次性授权费用。 ➢ 行业分析：