20210510-平安证券-北京银行-601169-风险化解充分，零售前景可期.pdfVIP

公 银行与金融科技 司 2021 年 05 月 10 日 报 北京银行 (601169) 告 风险化解充分，零售前景可期 推荐 （首次） 现价：4.84 元 平安观点： 公 主要数据  城商行龙头，综合化布局完善。截至 2021 年 1 季度末，北京银行资产规 模率先突破 3 万亿大关，位居所有城商行之首。北京银行在跨区域布局及 司 行业 银行与金融科技 综合金融领域均处于对标同业领先地位，从区域布局来看，北京银行是异 首 公司网址 地分支机构数量最多的城商行，全面辐射环渤海、长三角、珠三角和中西 大股东/持股 荷兰商业银行/13.03% 部地区。在综合化布局方面，北京银行先后获得消费金融、保险、基金、 次 实际控制人 金融租赁等金融牌照，实现综合金融多元布局。 覆 总股本(百万股) 21,143  享本地资源禀赋，零售转型值得期待。展望未来 5 年，我们认为公司在零 流通 A 股(百万股) 21,143 盖 流通 B/H 股(百万股) 0 售板块的发力值得关注。首先，战略重视程度远超以往。北京银行已将零 总市值（亿元） 1,023.32 售业务作为公司未来 5 年转型发展的重中之重，未来资产摆布与资源倾斜 报 流通 A 股市值(亿元) 1,023.32 力度将持续抬升。其次，本地资源禀赋优势突出。北京地区经济发达，居 告 每股净资产(元) 9.86 民人均 GDP 居于全国前列，居民财富管理需求旺盛，而北京银行长期深 资产负债率(%) 92.5 耕本地市场，与地方政府深度绑定，良好的客群基础为零售业务的发力提 供了土壤。截至 2020 年末，公司零售 AUM 达到 7748 亿，同比增长 8.6% ， 行情走势图 绝对规模位于对标同业领先水平，零售营收占整体收入比重同比提升 1.3 60% 北京银行 沪深300 个百分点至 22.3% ，未来仍有较大提升空间。 40%  存量风险逐步化解，资产质量拐点已现。过去几年受国内经济下行和区域 内部分大型企业的风险暴露影响 ，北京银行资产质量出现一定波动。但经 20% 过过去几年的消化，我们认为存量风险的暴露已相对充分。从 2021 年 1 0% 季度的数据来看，资产质量指标明显改善，不良率环比年初下降 11BP 至 -20% 1.46% ，我们测算公司单季年化不良生成率为 1.09% ，环比下降了 52BP。 证 May-20 Aug-20