经济学：控制权特征与中国上市公司现金股利之谜――基于利益侵占假说的分析视角.docxVIP

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2021-05-11 发布于湖北
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经济学：控制权特征与中国上市公司现金股利之谜――基于利益侵占假说的分析视角.docx

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控制权特征与中国上市公司现金股利之谜――基于利益侵占假说的分析视角　　自Black提出“股利之谜”以来，西方学者从信号传递理论、委托代理理论和顾客群效应理论等方面对其展开广泛研究和讨论，并形成一系列研究成果。我国也同样存在难解的“股利之谜”并具有中国特色。首先，从总体上看，我国上市公司现金股利发放水平偏低。赢利状况普遍良好的2007年，上市公司现金股利的平均股息支付率为29．84％；同比之下，美国上市公司税后利润的50―70％都用于支付红利，香港上市公司2007年平均利润分派率为34．76％。其次，在平均派现水平较低的同时，超额派现的个案屡见不鲜。此外，由于流通股股东红利收益偏低，分派现金股