20甘交Y1：甘肃省公路交通建设集团有限公司公司债券2019年年度报告.PDFVIP

B0 甘肃省公路交通建设集团有限公司 公司债券年度报告 （2019 年） 二〇二〇年四月 甘肃省公路交通建设集团有限公司公司债券年度报告（2019 年） 重要提示 公司董事、监事、高级管理人员已对年度报告签署书面确认意见。 利安达会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 2 甘肃省公路交通建设集团有限公司公司债券年度报告（2019 年） 重大风险提示 投资者在评价和购买本公司发行的公司债券前，应认真考虑各项可能对公司债券的偿 付、债券价值判断和投资者权益保护产生重大不利影响的风险因素，并仔细阅读募集说明 书中的“风险因素”等有关章节。 1、负债水平较高的风险 随着经营规模的扩大，公司负债规模不断增加，2019 年末公司负债总额为454.78 亿元 ，资产负债率为 55.31%，虽然公司资产负债率处于合理水平，但公司负债规模逐年增加。 未来，随着公司在建项目投资的增加以及外部融资的增加，公司资产负债率有可能进一步 提高，这将制约公司扩大债务融资规模，影响公司持续筹措发展所需资金的能力。 2 、资本支出较大的风险 公司2019 年末，公司的在建工程金额为 505.34 亿元，占总资产的比重为61.46%，规 模较大。工程施工和公路行业属于资本密集行业，公司未来项目建设需要较大的资本投入 ，因此融资规模和财务费用都会相应增加；此外，由于高速公路建设前期投入大、施工周 期长、资金占用多，高速公路建设的行业特点决定了公司未来资本支出较大，对资金需求 较大。上述投资项目将使公司面临一定的资金压力，较大的资本支出压力可能会对公司的 融资能力及偿债能力产生不利影响。 3、有息债务较大的风险 2019 年末，公司有息负债总额为347.47 亿元，规模较大。公司属于资本密集型行业， 随着有息债务的增加，子公司的债务负担将不断加重，可能对公司的偿债能力产生一定影 响。 4 、短期偿债压力增高的风险 2019 年末，公司的流动比率为2.36 ，速动比率为2.03 ，公司短期偿债指标一般，但随 着公路项目建设期结束，长期借款陆续进入还款期，如果项目运营初期营业收入较少，公 司的流动比率和速动比率将有降低的可能，公司或将面临一定的偿债压力。 5、抵质押等受限资产规模较大风险 截至2019 年末，公司货币资金、固定资产、应收账款及收费权资产等受限资产账面价 值为 167.00 亿元。虽然高速公路收费权资产尚未形成，但是已经形成对公司未来权利的较 大限制。如果公司资产受限资产占比持续增大，将会影响公司的资产使用效率，降低进一 步融资的能力。 3 甘肃省公路交通建设集团有限公司公司债券年度报告（2019 年） 目录 重要提示2 重大风险提示3 释义5 第一节 公司及相关中介机构简介6 一、 公司基本信息6 二、 信息披露事务负责人6 三、 信息披露网址及置备地6 四、 报告期内控股股东、实际控制人变更及变化情况7 五、 报告期内董事、监事、高级管理人员的变更情况7 六、 中介机构情况8 第二节 公司债券事项9 一、 债券基本信息9 二、 募集资金使用情况 11 三、 报告期内资信评级情况 13 四、 增信机制及其他偿债保障措施情况 13 五、 偿债计划 14 六、 专项偿债账户设置情况 15 七、 报告期内持有人会议召开情况 15 八、 受托管理人（包含债权代理人）履职情况 15 第三节 业务经营和公司治理情况17 一