华金证券--纺织服装行业2017年报前瞻：女装、家纺实现高增长,休闲、男装逐步回升.pdf

2018 年03 月02 日 行业研究●证券研究报告 纺织服装 行业快报 2017 年年报前瞻：女装、家纺实现高增长，休 投资评级 领先大市-A 维持 闲、男装逐步回升 首选股票 评级 603877 太平鸟 买入-A 投资要点 600398 海澜之家 买入-A  2017 年，SW 纺织服装业绩稳健增长，预计同比增长约38.39%：截止2 月28 日， 002563 森马服饰 增持-A SW 纺织服装行业共有67 家公司发布了业绩预告。上述公司预计合计实现净利润 603839 安正时尚 增持-A 约119.21 亿元 （按预告中值估算），较2016 年的86.14 亿元同比增长38.39%， 603808 歌力思 买入-A 增速较上一年的22.14%进一步提升。其中，26 家纺织制造上市公司2017 年预计 002127 南极电商 买入-B 实现净利润约 41.17 亿元 （按预告中值估算），较 2016 年的 21.78 亿元提升 002640 跨境通 买入-B 89.03%；而 41 家服装家纺公司预计实现净利润约 78.04 亿元，较上年增加 一年行业表现 21.05%。两个子行业纺织服装家纺和纺织制造均实现业绩的快速增长。 沪深300 纺织服装  上述67 家公司中有61 家预计盈利，仅6 家预计亏损，预盈的公司中有41 家预 28% 20% 计净利润增速同比上升，有20 家净利润增速下滑。其中，预计净利润在10 亿元 12% 以上的为1 家 （森马服饰），而预计净利润达5 亿元至10 亿元的共计4 家（际 4% -4% 华集团、搜于特、华孚时尚、红豆股份）。而 2016 年净利润超 10 亿元的为 2 2017!-03 2017!-07 2017!-11 -12% 家。2017 年搜于特、华孚时尚、红豆股份郡预计分别实现约90%、40%、279%。 -20% -28%  从服装家纺子行业看，线下渠道零售回暖，线上渠道保持高增速：2017 年全国 资料来源：贝格数据 百家重点大型零售企业服装零售额同比增长4.3%，较2016