华金证券--电子元器件行业快报：美国或掀对华贸易战,影响尚待征税细节披露.pdf

2018 年03 月19 日 行业研究●证券研究报告 电子元器件 行业快报 美国或掀对华贸易战，影响尚待征税细节披露 投资评级 同步大市-A 维持 首选股票 评级  事件：路透社引援知情人士表示，特朗普或许近期内会对总值 600 亿美元的中 002456 欧菲科技 增持-A 国制品开征高额关税，信息科技、消费性电子产品和电信业是主要目标。另据美 002241 歌尔股份 买入-A 国网站Politico 报道，美国政府正考虑对电子、电信设备、家具、玩具等100 多 603626 科森科技 买入-B 种中国产品征收关税。此外，美国政府还计划对中国投资施加限制。 002156 通富微电 买入-A 002185 华天科技 买入-A  消费电子入美已遭限制，关税实际影响还看后续法规设定：消费电子产品是美 国高额关税针对的一部分，因此寄望于进军美国市场的中国电子消费品生产商可 一年行业表现 能将因此面临新的阻力。华为和小米都将美国市场视为必争的市场，小米计划正 沪深300 电子元器件 式进军美国市场，华为则计划扩大营销力道，不过美国早已经通过各种方式限制 23% 我国消费电子产品登陆美国市场，如华为和 AT&T 在手机销售上的合作在2018 18% 年MWC 大会期间就受到美国政府及国会的干预而破局。因此贸易战对手机的影 13% 8% 响仍待后续观察。并且消费性电子产品高额关税最终成本仍将反映到美国消费者 3% 身上，对中国制裁的效果有限。美国此次关税政策的出发点应该是保障美国产业， -2% 2017!-03 2017!-07 2017!-11 -7% 再配合美国制造的政策，以及专利技术的保护，影响的广度和深度还需看美国详 细后续法规设定。 资料来源：贝格数据  限制投资难压半导体发展势头，并购整合还将继续：我国对半导体产业空前重 升幅% 1M 3M 12M