《青岛啤酒公司收购和合并》讲义.pptxVIP

FIN 4050Merges Acquisitions收購與合併 成員: 馬祖匡(組長) 鄭美鳳 林詠珊 鄧珮盈 楊雅虹 導師: 郎咸平教授 1993年的青島啤酒 成為世界500大 增加生產量至300萬噸 增加市場佔有率 彭作義 市場策略 低檔大眾市場 中檔 高檔 青啤從高中檔賺取利潤 擴大市場 收購當地品牌 做大做強 低成本收購 低成本擴張 低成本收購 低成本收購 低成本擴張 低成本擴張 獨資公司，資金有限 又要擴大市場及生產力 1993年 生產基地只在山東省 併購活動開始 94-98年 / 高速併購：全年17間 1999年 高速併購：全年16間 2000年 併購放緩：全年7間 2001年 市場佔有率 96年 3%  2001年 11% 生產量 96年 35萬噸  2001年 251萬噸 達 到 預 期 全國最大 經過歷年的併購活動…… 大 = 強 2001年 虧損 7千多萬 真相…… 低檔大眾市場 中檔 高檔 虧損 收入和資本支出 上年盈利 資本支出 資本缺口 1999年 0.63億 8.4億 -7.77億 2000年 0.58億 10.2億 -9.62億 以負債來增加資產 = 借錢度日 負債比率 高達８９％ ％ 青啤 燕京 債務纏身 銀行都唔借錢俾你 2001年純利率 燕京 : 7.8% 青島 : 1.8% 大而不當 2001年預期淨利潤1.7億元 2001年實際淨利潤只有1億 (盈利預測的60%) 原因何在??? 大 = 強 燕京 雪花 青島 北京 上海 遼寧 全國 山東 三間啤酒廠相同策略 為何只是青島 陷困境??? 北京控股 174億資產淨值 基建 旅遊 零售 科技業務 消費品 奶製品 燕京 食品 華潤創業 174億資產 香港上市公司 物業管理 石化 混凝土 啤酒 零售 華潤超市 雪花啤酒 2001平均生產力 總生產力/啤酒廠數目 雪花 約15萬噸 燕京 約20萬噸 青島 約4.5萬噸 收 購 對 象 規 模 較 大 收 購 地 區 集 中 魚毛蝦仔 例子:2001年初以1.5億收購嘉士伯上海酒廠75%股份,該公司每年虧蝕高達一億元 策略失當 --收購對象 收購對象 破產 微利 面臨倒閉 負債累累 除了西安公司外，全部其他公 司只佔公司利潤２％ 規模細 原有經營模式 併購形式 1993-2003年 集中收購破產及面對財政困難的酒廠! 策略失當 – 成本 收購成本 提升廠房費用 合共 2000年 $ 4.9億 $5.3億 $10.2億 2001年 $2.7億 $6.8億 $9.5億 1倍 3倍 青島 燕京 華潤 打不入當地市場 收購分佈散亂 北京：燕京85％ 　　青啤 5％ 策略失當 – 地域分佈 策略失當 – 品牌 自己人打自己人！！！ 北京 五星 青啤 三環 互相競爭 青島旗下 燕京^o^ 穩如泰山 85% 失敗 規模與地方品牌比較 空置 消化不良 浪費資源 30% 營業和管理費用佔主營業利潤 子公司營業及管理費 98年: 8541萬 02年: 123921萬 勁升14.5倍 2001年中，CEO死了 債務纏身 管理不善 收購策略問題 新ＣＥＯ說：做強做大 放慢收購 債務纏身 銀行不肯借貸 自己人打自己人 成本不斷上升 管理不善 減低成本 努力找新水源 開支收入 改革重組 架構重組 青島啤酒股份有限公司 會計部 物流部 市場部 物流部 市場部 物流部 市場部 會計部 會計部 物流部 市場部 會計部 物流部 市場部 會計部 物流部 市場部 青島啤酒西安有限責任公司 青島啤酒集團銷售公司 青島啤酒實業有限公司 青島啤酒第三有限公司 青島啤酒(榮成)有限公司 青島啤酒(安丘)有限公司 …………. ………… 會計部 各自為政 浪費資源 同一地區 青啤的八個事業部 青島啤酒華南投資有限公司 青島啤酒華東控肢有限公司 青島啤酒北方事業總部 青島啤酒東南事業總部 青島啤酒魯中事業總部 青島啤酒淮海事業總部 青島啤酒東北事業總部 青島啤酒西南事業總部 根據青島啤酒網頁內公佈的各事業總部的旗下子公司 將同一地區的洒廠連起 來，共同使用運輸系、 分銷系統 目的： 方便管理，減少成本 減低成本-架構重組 青島啤酒股份有限公司 會計部 會計部 市場部 市場部 物流部 物流部 事業部二 事業部一 青島啤酒集團銷售公司 青島啤酒實業有限公司 青島啤酒(榮成)有限公司 青島啤酒(安丘)有限公司 ………. ……… 精簡架構 善用資源 管理架構改造 – 職能劃分 投資決策中心 資源調配中心  制定策劃 + 宏觀調控 子公司 事業部 金融管理中心 區域市場指揮中心 統一區域內資源管理、