《财务管理》-第2章财务基本观念.pptVIP

第二章 财务管理的基本观念和方法;第一节 资金的时间价值—概念;二、一次性收付款项的终值和现值 0 n P F 终值是指现在一定量资金在未来某一时点上的价值。 现值是指未来某一时点上的一定量的资金折算到现在的价值。 （一）单利的终值和现值 F=P(1+i×n) ;（二）复利的终值和现值 1.复利终值;;为什么要考虑复利?;3.名义利率和实际利率 关于名义利率 一年内多次复利时，给出的年利率只是名义利率。 名义利率和实际利率关系;2、实际利率与名义利率换算;例题：某人现存入银行10万元，年利率5%，每季度复利一次，10年后能取得多少本利和？ 方法一：将名义利率折算成实际利率，按实际利率计算 ;练习：;三、普通年金的终值和现值 年金及年金种类 年金是一种定期、等额的系列收付款项。 普通年金：每一次收付发生在每期期末的年金 预付年金：每一次收付发生在每期期初的年金 递延年金：第一次收付不发生在第一期,或第一次收付发生在第二期或第二期以后的年金 永续年金：期限趋于无限的年金;（一）普通年金;年偿债基金: 年偿债基金是为使年金终值达到既定金额每年年末应支付的年金数额。 偿债基金的计算是年金终值的逆运算。;例题:某企业有一笔4年后到期的借款，到期值为1000万元。若存款年复利率为10%，为偿还该项借款应建立的偿债基金是多少？; 例题:某企业租入一大型设备，每年年未需支付租金100万元，年复利率为10%，该企业5年内应支付的该设备租金总额的现值为多？;年资本回收额 年资本回收额是指在约定年限内等额回收初始投入或清偿所欠债务的金额。其计算是年金现值的逆运算。 ; 预付年金的终值系数是在普通年金终值系数的基础上，期数加1，系数减1;例题：某公司决定连续5年于每年年初存入100万元作为住房基金,银行存款利率为10%。该公司在第5年末能一次取出本利和为多少？;预付年金的现值系数是在普通年金现值系数的基础上，期减1，系数加1。;例题：某人分期付款购买住宅，每年年初支付1万元，20年还款期，假设银行贷款利率为5%，如??该分期付款现在一次性支付，则需支付的款项为多少？;（三）递延年金的终值和现值 1.递延年金的终值 递延年金的终值与递延期无关,计算方法与普通年金终值相同。 2.递延年金的现值（年金收付期限为n,为递延期为m） 方法一：先视为普通年金求现值，再折算到期初;例： 某企业年初投资一项目，希望从第5年开始每年年末取得10万元收益，投资期限为10年，假定年利率5%。 要求： 该企业年初最多投资多少元才有利。 方法一：P= A×（P/A，i，n－s）×（P/F，i，s） =10×（P/A，5%，6）×（P/F，5%，4） =10×5.0757×0.8227 =41.76（万元） 方法二：P= A×[（P/A，i，n）－（P/A，i，s）] =10×[（P/A，5%，10）-（P/A，5%，4）] =10×（7.7217-3.5460） =41.76（万元） ;例题：某人持有某公司的优先股，每年每股股利为2元，若此人准备长期持有，在必要报酬率为10%情况下，要求对该项股票投资进行估价。;四、折现率与期间的推算 一次性收付款项 P、F、i、n四个参数中，已知三个即可利用复利现值系数或终值系数插值求得另一个参数。 年金 F、A、i、n或 P、A、i、n四个参数中，已知三个即可利用年金终值系数或年金现值系数插值求得另一个参数。;例题：某公司于第1年年初借款20000元，每年年末还本付息额均为4000元，连续9年还清，问借款利率是多少？ （P/A,i,9）=20000/4000=5 12% 5.3282 i=? 5 14% 4.9164;例题：某公司购买一台柴油机，更新目前的汽油机。柴油机价格较汽油机高出2000元，但每年可节约燃料费用500元。若利率为10%，问柴油机应至少使用多少年才是合算的？ （P/A,10%,n）=2000/500=4 5 3.7908 n=? 4 6 4.3553;时间价值计算公式;8.普通年金现值 P＝A×∑（1+I）-n