第1112章外汇市场与金融衍生品市场.pptx

第11章 外汇市场 11.1 外汇与汇率11.1-1 什么是外汇与外汇市场 1、什么是外汇外汇是国外汇兑的简称。它有动态和静态之分，静态上的外汇概念还进一步有广义和狭义之分。动态意义上的外汇是指货币的兑换，即人们将一种货币兑换成另一种货币的行为。 广义的静态外汇是泛指一切以外国货币表示的资产，包括：国外现钞，如持有的美元或欧元外币有价证券，如以外币为面值的外国政府债券、公司债券、股票等以外币表示的支付凭证，如票据、银行存款凭证等 狭义的外汇是指以外币表示的、可用于国际之间结算的支付手段。 2、什么是外汇市场外汇市场就是外汇交易的场所。 外汇市场主要是一个无形市场，即它是一个有组织的场外交易市场。 全球外汇市场可在全球一天24小时连续交易11.1-2 汇率的标价方法1、什么是汇率汇率就是将一种货币换成另一种货币的比价关系，即以一国货币表示另一国货币的价格，它又称汇价、外汇牌价或外汇行市。 2、汇率的标价方法 折算两种货币之间的比率，首先要确定以哪一国货币作为标准，这就是汇率的标价方法。一般来说，有两种不同的汇率标价方法：直接标价法间接标价法直接标价法是指以一定单位的外国货币作为标准，折算成若干单位的本国货币来表示两种货币之间的汇率。即，在直接标价法下，以本国货币来表示每一单位外国货币的价格。 间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，折算成若干单位的外国货币来表示汇率的方法。在间接标价法下，汇率是以外国货币来表示本国货币的价格。 11.1-3汇率的种类按照一定的标准，我们可以将汇率分为：买入汇率与卖出汇率即期汇率和远期汇率基本汇率和交叉汇率名义汇率与实际有效汇率1、买入汇率与卖出汇率 买入汇率是指银行在买入外汇时所使用的汇率。 卖出汇率则是指银行在卖出汇率时所使用的汇率。 买入汇率与卖出汇率的平均值为中间汇率 。2、即期汇率与远期汇率 即期汇率是买卖双方成交后，在两个营业日内办理外汇交割时所使用的汇率，即期汇率又叫现汇汇率。远期汇率则是买卖双方事先约定的，据以在未来一定日期进行外汇交易的汇率，远期汇率又叫期汇汇率。 远期汇率的报价方式主要有两种：直接报价远期差价远期差价就是报出远期汇率比即期汇率高或低若干点来表示远期汇率。1点就是万分之一，即0.0001。远期汇率与即期汇率之间的差额就是远期差价，即远期差价等于远期汇率减去即期汇率。 远期汇率与即期汇率之间在数量上有三种情况： 远期汇率高于即期汇率，远期差价为正，这叫做远期升水。远期汇率低于即期汇率，远期差价为负，这叫做远期贴水。远期汇率与即期汇率相等，远期差价为零，这叫平价。3、基本汇率与交叉汇率 本国货币与基本货币之间的汇率就是基本汇率。 交叉汇率也叫套算汇率 ，就是根与两种货币与关键货币之间的汇率计算出来的汇率。4、名义汇率与实际汇率名义汇率 是指在社会经济生活中被直接公布、使用的表示两国货币之间比价关系的汇率。名义汇率不能反映两国货币的实际价值，是随外汇市场上外汇供求变动而变动而变动的外汇买卖价格。实际汇率是用两国价格水平对名义汇率进行调整后的汇率，即eP*/P（其中，e为直接标价法的名义汇率，即用本币表示的外币价格，P*为以外币表示的外国商品价格水平，P为以本币表示的本国商品价格水平）。实际汇率反映了以同种货币表示的两国商品的相对价格水平，从而反映了本国商品的国际竞争力。11.2 外汇交易11.2-1 即期交易与远期交易在外汇交易中，根据交易后交割的时间不同，可以将外汇交易分为：即期交易远期交易 即期外汇交易就是在买卖双方成交后，在两个营业日内进行交割的外汇交易，即期外汇交易又被称为现汇交易。在即期外汇交易中，交割日一般是在成交后的第二个营业日。 远期交易是指买卖双方在成交后，按照签订的远期合同规定，在未来约定的某个日期进行交割的外汇交易。远期外汇交易也叫期汇交易。一般而言，凡是在成交后的两个营业日以后进行交割的外汇交易都是远期交易。远期外汇交易的交割期限通常为1个月、2个月、3个月和6个月。 远期外汇交易的目的：套期保值投机套期保值是指卖出或买入金额相等的一笔外币资产或负债的外汇，使这笔外币资产或负债以本币表示的价值避免受汇率波动的影响。 外汇投机则是指根据对汇率变动的预期，持有外汇的多头或空头，希望利用汇率的波动来获取汇差收益。 11.2-2 套利与套汇1、套利 套利是指在两国之间的短期利率出现差异时，将资金从低利率的国家调入到高利率的国家，以获取其中的利差的行为。 2、套汇 套汇：就是利用同一时刻不同外汇市场上的两种货币间的汇率差异，买进和卖出外汇而获取汇差收益的行为。 第12章 金融衍生品市场什么是衍生金融工具 金融衍生工具是指其价值依赖于原生性金融工具的金融产品。 原生的金融工具一般指股票、债券、存单等。原金融金融工具的主要作用在于促进储蓄向