第三节综合财务分析.pptx

课前提问：;第三节 财务综合分析;; 权益净利率 ;杜邦分析体系揭示的财务信息（Ｐ１２６－１２７）;;;;　　　　权益净利率=资产报酬率×权益乘数 　第一年 14.93 = 7.39% × 2.02　　　 第二年 12.12% = 6% × 2.02 通过分解可看出，权益净利率的下降不在于资本结构（权益乘数没变），而是资产利用或成本控制发生了问题，造成资产净利率下降。这种分解可在任何层次上进行，如可对资产净利率进一步分解为： ;;; 资产净利率=销售净利率×资产周转率 ABC公司　第一年7.39% ＝4.53%×1.6304 第二年 6% ＝ 3% × 2 D公司 第一年7.39% ＝4.53% ×1.6304 第二年 6% ＝ 5% × 1.2 两个企业利润水平的变动趋势一样，ABC公司是成本费用上升或售价下跌，而D公司是资产使用效率下降。;;A公司2000年实现销售收入6000万元，2001年比2000年销售收入增长20%；1998年该公司资产总额为2500万元，以后每后一年比前一年资产增加500万元，该公司资产由流动资产和固定资产组成，连续4年来固定资产未发生变化均为2000万元，假设该公司无投资收益和营业外收支，所得税率保持不变。其它有关数据和财务比率如下： ;解答;;（3）;（4）权益乘数： 　　　2000年＝1÷（1－45%）＝1.82　　　　　　　2001年＝ 1÷（1－50%）＝2 　　权益净利率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数 2000年：31.12%＝10%　×　1.71　×　1.82　 2001年：39.6% ＝11%　 ×　1.8　 ×　2 分析：权益净利率2001年比2000年增加8.48%，其原因是销售净利率增加1%，资产周转率0.09，权益乘数扩大0.18。;（一）概念： 沃尔综合评分法是由财务状况综合评价的先驱者亚历山大·沃尔于20世纪初在其出版的《信用晴雨表研究》和《财务报表比率分析》中提出的，基于信用评价所需而创立的一种综合评分法。;;1、Genius only means hard-working all ones life. (Mendeleyer, Russian Chemist)? 天才只意味着终身不懈的努力。20.8.58.5.202011:0311:03:10Aug-2011:03 2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二〇年八月五日2020年8月5日星期三 3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。11:038.5.202011:038.5.202011:0311:03:108.5.202011:038.5.2020 4、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right. ----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行8.5.20208.5.202011:0311:0311:03:1011:03:10 5、You have to believe in yourself. Thats the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Wednesday, August 5, 2020August 20Wednesday, August 5, 20208/5/2020 6、Almost any situation---good or bad---is affected by the attitude we bring to. ----Lucius Annaus Seneca差不多任何一种处境---无论是好是坏---都受到我们对待处境态度的影响。11时3分11时3分5-Aug-208.5.2020 7、Although the world is full of suffering, it is full also of the overcoming of it.----Hellen Kel