第十一章企业倒闭风险.pptx

第十一章　企业倒闭风险;本章为非重点章，主要讨论了企业倒闭风险的原因及应对，应重点掌握企业倒闭的数据分析和管理层收购的理解。本章基本内容框架：;本章主要内容;第一节　实务中企业在短、中期倒闭的各种迹象;一、企业倒闭概述 （掌握）;1.企业总体环境 总体环境中，可能影响企业业绩状况的因素是行业衰退。包括其他因素，例如 金融市场是熊市等。　　 2.企业政策　　 由于企业的政策由管理人员制定，很明显，特定的管理错误会导致企业政策的 典型错误。 ;　3.企业和企业利益相关者之间的互动　　主要的利益相关者：　（1）客户：忽视客户会給企业带来致命打击。客户需求改变，客户不满意、对个别客户依赖性过强等 ;（2）竞争对手：忽视竞争对手也会給企业带来致命打击。竞争对手研发、价格策略等等；　　 （3）其他环境因素，例如银行、供应商、股东、意外和工会等从来都不是企业破产的主要成因。但会起到釜底抽薪、雪上加霜的作用。　　 4.管理人员的态度和疏忽：强调的是态度　 　 管理者过于乐观、急功近利、面对投资决策时完全凭经验和脑袋、管理者忽视 环境的变化而又没有听从别人的意见。 ;5.管理者及其管理风格的影响：强调的是能力。　　 ●管理者被认为是公司倒闭的最为关键的因素。　　 ●管理者的积极性、素质以及管理技能会影响其管理公司的方式。　　 例如，一些民营企业有很多职业经理人是从销售做起来的，由于在做 销售期间有着良好的业绩，最终得到老板的信任，使他们荣升为企业的总 裁或总经理。这类职业经理人，如果让他去主管一家贸易型的企业，应该 没有什么问题；但是企业主管所经营的企业可能涉及较多领域，可能还包 括生产、研发、技术等。大多数经理人只懂得销售，对其他领域不够了解， 在具体的企业管理过程中就会出现这样那样的问题，最终使企业面临很大的 危机。　 ●管理者的个人性格特征。 ;6.企业所处的行业、企业本身的历史与规模　　 行业：处于不同行业的公司即使具有相同的财务状况，其破产的概率 也是不同的。此外，在同行业公司间还存在一种??染效应，特别是对高杠 杆公司来说。　　 企业本身的历史：年轻的公司必须及时与客户、债权人、供应商以及 其它组织建立稳定的交流关系。这些新成立的公司必须在刚成立的头几年 里发展自己的组织，并改善组织成员之间的合作。　　 规模：小规模企业无法得到债权人的财务资源、较难吸引人才（无法 提供同大公司一样的职业发展机会） ;（二）企业倒闭与经济风险 （了解） ;财务困境并不准确地反映经济的困境，但财务困境可能是由公司层面和行业层面的经济困境造成。经济效率低下通常不能直接观测到，而财务困境可以直截了当地由债务违约和法律破产等不良后果推断出来。　 管理失误和公司治理的不完善在公司破产中所扮演的主要角色通常被强调为公司破产的直接导火线。　　 债务违约及破产机制能够帮助财务上陷入困境但经济上可行的公司继续经营，同时也促使无效率公司的退出。　　 尽管财务困境和破产存在拥有尚未得到经验量化的潜在好处的可能性，财务困境和破产程序涉及到大量直接的（法律、行政和咨询费用）和间接（机会）的成本，这些成本会消耗公司及其利益相关者的真实资源。 ;　　破产保护（bankruptcy protection） 破产保护是指不管债务人是否有偿付能力，当债务人自愿向法院提出或债权人强制向法院提出破产重组申请后，债务人要提出一个破产重组方案，就债务偿还的期限、方式以及可能减损某些债权人和股东的利益作出安排。这个方案要给予其一定的时间提出，然后经过债权人通过，经过法院确认，债务人可以继续营业。这就是重整的概念，在中文中又叫破产保护。　　美国《破产法》管辖着公司如何停止经营或如何走出债务深渊的行为。当一个公司临近山穷水尽之境地时，可以援引《破产法》第十一章来“重组”业务，争取再度赢利。破产公司，也就是“债务人”，仍可照常运营，公司管理层继续负责公司的日常业务，其股票和债券也在市场继续交易，但公司所有重大经营决策必须得到一个破产法庭的批准，公司还必须向证券交易委员会提交报告。申请破产保护的公司可以在120天的保护期内不受债权人追讨债务的侵扰，如果能重组成功或重新盈利就可以避免破产。 　　如果依据《破产法》第七章申请破产，公司全部业务必须立即完全停止。由破产财产托管人来“清理”（拍卖）公司资产，所得资金用来偿还公司债务，包括对债权人和投资人的债务。 ; 一般来讲，如果公司申请依据《破产法》第七章破产，股民手中的股票通常变成废纸一张，因为如果破产法庭确认债务人无清偿能力（负债大于资产），就可不归还股东投资。此外，公司资产经清算优先偿还有担保债权人和无担保债权人后，往往所剩无几。 　　相关资料显示，按《美国破产法》第十一章的安排，