汇率基本知识与决定理论.pptx

本资料来源;第三讲 汇率;第一节 汇率基本知识;一、基本概念;;世界主要货币英文简写;世界主要货币英文简写;;;（二）汇率;;小常识：;3、汇率的种类;例：某日纽约外汇市场上，银行所挂出的德国马克和英镑的牌价是：;;;;;（3）从汇率是否适用于不同用途的角度分：;（4）从外汇买卖的交割期限分：;远期汇率的报价方法：;（5）从汇率的测算方法来分：;（6）从汇率的政府干预程度来分：;二、汇率变动的影响因素和经济影响;（二）汇率变动的经济影响;第二节 汇率决定理论;一、购买力平价理论;（一）一价定律;（二）绝对购买力平价;;;（三）相对购买力平价;（四）购买力平价的结论;（四）对购买力平价说的评价;局限性：;计量检验中的困难：;相对购买力平价的验证;二、利率平价理论;套利策略;（二）无抛补的利率平价;（三）抛补的利率平价;（四）无抛补套利与抛补套利的联系;（五）对利率平价理论的评价;利率平价的验证;（六）费雪效应;费雪效应的解释;三、汇率的国际收支分析法;（二）现代国际收支说;;具体表现：;（三）评价;汇率的现代理论：资产市场理论;资产市场分析的三个假定前提：;类型：;四、汇率的货币分析法——汇率的弹性价格货币分析法;2、模型;;3、具体表现：;4、结论：;5、评价 ：;五、汇率的货币分析法——汇率的粘性价格货币分析法：超调模型;;2、基本结论：;3、 超调模型分析：;超调模型分析：;4、超调模型和弹性价格货币分析法的异同点：;5、超调模型评价：;;六、汇率的资产组合分析法;2、基本模型：;2）模型基本形式：;基本形式;基本形式;3、模型分析：1）内外均衡;曲线说明;BB曲线、FF曲线向下倾斜是因为利率越高，本币计价的证券价格收益率越高，居民在资产配置中，对本国证券资产的需求越高，对外币证券资产的需求降低。从而BB曲线反映了较高的本币利率与较高的本币价格，较低的本币利率与较低的本币价格的配合。当对于本币证券需求上升时，BB线向右移动。当外币证券需求上升时，FF线向左移动。;2）模型分析：货币政策的短期效应;模型分析：货币政策的短期效应;3）模型分析：货币政策的长期效应;模型分析：货币政??的长期效应;外币证券的增持以及外币升值的结果导致了本币计价的本国财富总量的增加。在由于经常项目盈余导致的外币证券的增持，以及本国财富总量两个外生变量的作用下，对于本国货币（M）、本币证券（B）的需求上升，对于外币证券（F）的需求下降，推动MM线向右移动、BB线向右移动、FF线向左移动，得到长期均衡点T，见图。从图中可以得出长期均衡的利率在原先均衡与短期均衡利率之间，汇率也在原先的均衡与短期均衡之间。;4、模型评价;2）缺陷：;第三节 汇率政策（制度）;1、Genius only means hard-working all ones life. (Mendeleyer, Russian Chemist)? 天才只意味着终身不懈的努力。20.8.58.5.202011:0311:03:10Aug-2011:03 2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二〇年八月五日2020年8月5日星期三 3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。11:038.5.202011:038.5.202011:0311:03:108.5.202011:038.5.2020 4、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right. ----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行8.5.20208.5.202011:0311:0311:03:1011:03:10 5、You have to believe in yourself. Thats the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Wednesday, August 5, 2020August 20Wednesday, August 5, 20208/5/2020 6、Almost any situation---good or bad---is affected by