通信行业市场前景及投资研究报告（13）：国内云巨头资本开支；智能家居.pdfVIP

证券研究报告 Research Report 2021年5月22 日 国内云巨头资本开支同比高增；智能家居行业逐步催化 信达通信 ·产业追踪 （13） 0 核心观点 ◼ 【云基建】国内云巨头Q1资本开支同比高增，行业/政务云为未来战略方向。本周，腾讯、百度和金山陆续发布 2021Q1财报，其中腾讯金融科技与企业服务业务实现营业收入390亿元，同比增长47%；百度云业务实现营收28 亿元，同比增长55%；金山云总营收18.1亿元，同比增长30%，从各大企业云战略来看，均开始转向深耕行业和 政务市场。从上游芯片端来看，全球互联网企业服务器BMC管理芯片龙头Aspeed 今年2月份开始，每月同比维持 正增长水平。国内BAT 2021Q1实现总资本开支152.76亿元，同比增长44.43%，美国云基础设施支出2021Q1增长 29%至186亿美元，我们推测全球云产业链有望在下半年迎来拐点，从长期来看，云计算高成长趋势不变。重点 推荐：IDC 【宝信软件】、 【光环新网】；建议关注： 【秦淮数据】、 【奥飞数据】、 【英维克】、 【数据港】、 【城地股份】、 【科华数据】、 【万国数据】、 【世纪互联】，交换机 【紫光股份】、 【星网锐捷】；光模块 【天孚通信】、 【中际旭创】、 【新易盛】、 【光迅科技】等。 ◼ 【物联网】物联网下游智能家居热度高涨，连接标准联盟（CSA）发布Matter协议，促进连接标准化进程； HarmonyOS品牌升级，重点发力智能家居生态，未来行业趋势有望进一步明晰，或成为物联网下游爆发点之一， 有望给上游模组厂商及物联网云平台企业带来成长新机遇。原Zigbee联盟改名为连接标准联盟（CSA），原CHIP 标准也更名为Matter，Matter成为主推协议，智能家居市场连接标准进一步得到统一，有望缓解玩家众多、协 议混杂的行业现状； HiLink品牌升级为HarmonyOS，进一步发力全场景智慧生态，重视智能家居赛道卡位， 我们看好以智能家居为代表的物联网赛道的长期发展空间。建议关注： 【涂鸦智能】 （物联网云平台）、 【广 和通】 （细分赛道优质企业）、 【移远通信】 （全球模组龙头）、【威胜信息】 （能源物联网优质企业）、 【移为通信】 （M2M终端优质企业）。 ◼ 【运营商】移动、电信有望回A，战略布局5G建设，三大运营商有望齐聚A股。中国移动拟申请于上交所上市， 募集资金主要用于5G精品网络建设、新一代信息技术研发及数智生态建设等领域，叠加电信早先于3月公告拟申 请于上交所上市，三大运营商有望齐聚A股。5G时代，运营商在收入端和成本端均有望迎来改善空间，收入端随 着5G用户渗透率提升、5G ARPU值提升、外部环境趋缓等，有望重回快增长轨道。建议关注： 三大运营商港股 【中国移动】、 【中国电信】、 【中国联通】；A股 【中国联通】 。 ◼ 【智能网联汽车】智能网联汽车生态环境迅速完善，通讯基础与政策双轮驱动行业成熟。传统车企、制造业巨 头、互联网企业与高科技企业等多类不同企业纷纷涌入智能汽车领域，提供了由硬件到软件的多样化能力，智 能汽车生态环境得以迅速丰富。另一方面，5G通讯的日益成熟以推动车联网的方式间接推动了智能汽车行业的 发展，相关法律法规的出台进一步规范行业。多重因素共同促进智能网联汽车行业快速成熟，智能网联汽车行 业有望步入高速增长阶段。建议关注：全面布局智能汽车方向的通信设备龙头 【 通讯】；切入汽车Tier1产 业链厂商 【和而泰】；车载模组企业 【广和通】、 【移远通信】。 1 及信息披露 HTTP://WWW.CINDASC.COM 核心观