中国混合型基金资产配置策略研究——基于股债基三市的动态相关性【最新经济学类】.pdf

目录 中文摘要………………………………………………………………………………．I Abstract…………………………………………………………………………………………………………．II 第一章 引言………………………………………………………………………．．1 1．1 选题的背景及意义………………………………………………………………．1 1．2 研究的问题、方法及框架………………………………………………………1 1．3 本文的创新点及不足之处………………………………………………………3 第二章 相关文献综述……………………………………………………………．．4 2．1 关于股债两市相关性的研究……………………………………………………4 2．2 关于股债基三市的相关性研究…………………………………………………5 2．3 关于基金资产配置重要性及其策略的研究…………………………………．．6 第三章 中国股债基三市的动态相关性实证分析………………………………．．8 3．1 股债基三市的发展概况及价格指数走势……………………………………．．8 3．1．1三市场的发展概况…………………………………………………………．．8 3．1．2三市场价格指数走势的相关性分析……………………………………．12 3．2 股债基三市的动态相关性实证分析…………………………………………．14 3．2．1样本数据说明………………………………………………………………14 3．3 本章小结…………………………………………………………………………．23 第四章 混合型基金的资产配置策略研究………………………………………24 4．1 影响基金大类资产配置的主要因素…………………………………………．24 4．1．1开放式基金的仓位约束及其估算………………………………………．．24 4．1．2经济周期对基金资产配置的影响………………………………………．．25 4．1．3股市行情对基金资产配置的影响………………………………………．．28 4．2 构建混合型基金的资产配置模型……………………………………………．30 4．3 股票资产行业配置的阶段性建议……………………………………………．38 4．4 本章小结…………………………………………………………………………．41 第五章 全文总结…………………………………………………………………42 参考文献……………………………………………………………………………．．44 致{射………………………………………………………………………………………………………………47 万方数据 图表目录 图卜l：本文整体的分析思路及框架………………………………………………2 图3—1：上证综指历史走势大致划分(1998．1起至今)…………………………8 图3—2：我国主要债券品种指数走势图(月收盘价，总净价)………………．．10 图3-3：股债基三市场指数走势图………………………………………………．．12 图3—4：股债基三市场指数日对数收益率的变化………………………………．。14 图3—5：熊市样本序列的脉冲响应及方差分解图………………………………．．18 图3—6：牛市样本序列的脉冲响应及方差分解图………………………………．．18 图3—7：震荡市样本序列的脉冲响应及方差分解图……………………………．．19 图3—8：样本期内三市场之间的动态相关系数(日)…………………………．．21 图4—1：全部基金各类资产市值占资产总值比例与GDP波动…………………．．25 图4—2：投资时钟中经济周期四个阶段对应的最佳投资资产种类……………．．26 图4—3：工业增加值月同比增速和CPI当月同比增速比较……………………．．27 图4—4：开放式基金股票仓位与A股走势关系…………………………………．．29 图4—5：股债两市场之间的月度动态相关系数…………………………………．．31 图4—6：混合型基金和股票型基金估算股票仓位变动…………………………．．35 图4—7：混合型基金中各类资产市值占基金资产净值的比例…………………．．36 图4—8：混合型基金