中国利率市场化改革及利率预测模型【最新经济学类】.pdf

南开大学硕士学位{奁文 内客舞篓 内容提要 历史经验表明，无论是对发达国家，还是对发展中国家来说，利率市场化改 革是存在金融管制国家改善资源配置和向市场经济转变的一条必由之路。目前， 我国的金融改革已经进入十分重要的关头，加入世界贸易组织后，金融领域在五 年内全面开放的承诺，使中国的利率市场化改革迫在眉睫。对中国必须实行利率 市场化改革这一观点，绝大多数人没有异议，但在何时开始、采取什么方式等问 题上，国内的学者则有诸多争论。鉴于此，本文通过对利率理论的分析及对世界 各国利率市场化改革的经验教训进行总结的基础上，着重分析中国实行利率市场 化改革的有利条件、不利条件和改革所应采用的方式；并在文章最后利用误差修 正模型和自回归移动平均模型给出了市场利率的预测模型，以便于金融机构预测 利率、控制风险。 本文主要分为五章。第一章是对利率市场化的涵义进行探讨，着重从不同角 度分析利率市场化的含义、内容、特点。第二章介绍利率市场化的理论，分别详 细论述了传统的利率决定理论和以麦金农、肖为代表的利率市场化理论。第三章， 从实证的角度对发展中国家与发达国家实施利率市场化的实践进行比较研究，并 在此基础上总结出实施利率市场化改革所必备的前提条件和科学选择改革方式 的必要性。第四章，对中国实施利率市场化改革的初始条件进行综述和总结，并 在此基础上，得出中国进行利率市场化改革应采取渐进式方式的结论。在本章最 后，笔者回顾了中国实旌利率市场化改革的进程。无论是对于货币市场上各种利 率的放开，还是对于间接调控机制的改革，我国都取得了可喜的进展。第五章， 数据进行拟合，都得到较好的拟合效果，并得出结论：当序列平稳时，用简单的 ARMA模型建模，即有良好的拟合效果；而当序列非平稳时，则需用ECM模型建 模，才能有满意的效果。在文章的末尾，本文得出相关结论并对中国今后的利率 市场化改革提出政策性建议。 关键词： 利率市场化改革方式ARMA模型ECiv[模型 要塑兰堡兰兰竺!!苎 堕墨塑 Abstract The interestratemarketizationisthe fora11countries．whichhave onlyway been OUtthe infinance resources carryingregulatedpolicy market，tooptimize andto the intothe for market changeplannedeconomy economy．As the interestratereformhadbecomeoneofthemostcriticaland WTO，the joining pressingproblems． with MostscholarsinChina theinterestratemarketizationthe agree policy,but aboutwhenandhowto thisreformhaveneverbeendrawna questions implement of the theoriesandthe clearconclusion．Soonthebasis