决策分析与评价第九章财务分析.pptxVIP

第九章 财务分析;大 纲 要 求;内 容 变 化;考情分析;重 点 难 点; ★ 知 识 解 析;本 章 结 构;第一节 概 述;一、财务分析的含义 财务分析，又称财务评价，是项目经济评价的重要组成部分，是投融资决策的重要依据。 财务分析是在现行会计准则、会计制度、税收法规和价格体系下，通过财务效益与费用的预测，编制财务报表，计算评价指标，进行财务盈利能力分析、偿债能力分析和财务生存能力分析,据以评价项目的财务可行性。;二、财务分析的作用 （一）项目决策分析与评价的重要组成部分 （二）重要的决策依据 （三）项目或方案比选中起着重要作用 （四）财务分析中的财务生存能力分析对项目，特别是对非经营性项目的财务可持续性的考察起着重要的作用。 注意：项目决策分析与评价的精髓是方案比选。;三、财务分析的内容和步骤 （一）财务分析的内容 1、选取适宜的方法 2、财务分析基础数据与参数的确定、 估算与分析 3、财务分析 4、不确定性分析;（二）财务分析的步骤（教材256页图9-1）;（1）首先要做的是融资前的项目投资现金流量分析，其结果体现项目方案本身设计的合理性，用于考察项目是否基本可行，并值得去为之融资。 （2）如果第一步分析的结论是“可”，则进行项目的融资后分析，包括项目资本金现金流量分析、偿债能力分析和财务生存能力分析等。 （3）如果融资前分析的结果是“否”，可对项目建设方案进行修改；若多次修改仍不满足要求，则放弃或暂时放弃项目。 注 意： 投资估算和融资方案是财务分析的基础。但实际上三者互有交叉。 融资后分析是比选融资方案,进行融资决策和投资者最终出资的依据。;;【例题1】下列关于建设项目财务分析内容的表述中，正确的是（ ）。（2007年真题） A. 财务分析包括利润分析、现金流量分析和资产负债分析 B. 财务分析包括盈利能力分析、偿债能力分析和财务生存能力分析 C. 财务分析包括融资前分析和融资后分析 D. 财务分析不包括非折现现金流量分析 E. 财务分析内容不应随项目的性质和目标而改变 【答案】BC;四、财务分析的基本原则 （一）费用与效???计算口径的一致性原则 （二）费用与效益识别的有无对比原则 （三）动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的原则 (四)基础数据确定的稳妥原则 财务分析结果的准确性取决于基础数据的可靠性。;第二节 财务分析的价格体系;一、财务分析涉及的价格 （一）影响价格变动的因素 ——相对价格变动因素和绝对价格变动因素 相对价格：商品间的价格比例关系。体现为供求均衡 价格发生变化引起商品间的比价发生变化 绝对价格：用货币单位表示的商品价格水平。一般体 现为物价总水平的变化。;（二）财务分析涉及的三种价格及其间关系 1．基价（固定价格） 是指以基年价格水平表示的,不考虑其后价格变动的价格。 注意：（1）如果采用基价，项目计算期内各年价格都相同。 （2）基价是确定项目涉及的各种货物预测价格的基础，也是估算建设投资的基础。 2．时价 指任何时候的当时市场价格。包含了相对价格变动和绝对价格变动的影响。以基价为基础，根据时价上涨率计算。 3．实价 是以基年价格水平表示的,只反映相对价格变动因素影响的价格。可由时价中扣除物价总水平变动的影响来求得实价;4．三种价格的关系 （1）基价与时价 设基价为Pb ,时价为Pc，各年的时价上涨率为ci，则第n年的时价： Pcn=［ Pb×(1+c1)×(1+c2)×……×(1+cn)］ 若各年ci 相同，则有：Pcn=［Pb×(1+ci)n］ （2）时价与实价 设第i年的实价上涨率为ri , 物价总水平上涨率为fi,各年的时价上涨率ci和物价总水平上涨率fi都不变，则有： 第i年的实价=第i年的时价/（1+f1） ri=［(1+ci)i/(1+fi)i］-1 (注，这里的实价上涨率是相对于基年的实价上涨率) ;注意： （1）只有当时价上涨率大于物价总水平上涨率时,该货物的实价上涨率才会大于零,此时说明该货物价格上涨超过物价总水平的上涨。 （2）如果货物间的相对价格保持不变，即实价上涨率为零，那么实价值就等于基价值，同时意味着各种货物的时价上涨率相同，也即各种货物的时价上涨率等于物价总水平上涨率。;【例题2】原材料A在2005年的平均单价为2700元/吨，以2004年为基年的2005年实价为2500元/吨，原材料B在2005年的平均单价为2160元/吨，以2004年为基年，2005年原材料B的实价为（ ）。（2006年真题） A .1960元/吨 B .2000元/吨 C .2100元/吨 D .1900元/吨 【解析】时价与实价之间的换算，需要求得物价总水平上涨率