第13章投资建设项目建设方案比选.pptVIP

第13章 投资建设项目建设方案比选 ;目 录;本章重点;13.1 建设方案比选的原则和内容;;;13.1.2 建设方案比选的内容;;13.2 建设方案技术比选;;13.2.2 加权评分;13.3 建设方案经济比选;;甲借钱给A、B、C三人的选择问题;;乙借给A多少钱的问题;; 某公司有两个投资领域，一个是现有工厂的技术改造，另一个是新建一个企业，这两个投资领域是相互独立的，但是现有工厂技术改造有三个互斥的方案，新建一个企业也有三个独立的厂址方案。因此，组合起来的方案就是混合方案。 ;13.3.2 独立方案经济比选;;例：两个完全不相关的独立方案A和B，其现金流量如下表所示。试判断其经济可行性。; 1. 用净现值法求解;2. 用净年值法求解;3. 用内部收益率法求解;【例13-3】某公司拟建两个建设项目A和B，项目A总投资4000万元，预计年净收益800万元；项目B总投资32000万元，第1年净收益1000万元，第2年净收益2000万元，第3-10年净收益2500万元，第11年净收益3000万元。若基准投资收益率为10%，试判断建设项目的可行性。 【解答】①分别计算建设项目A和B的总投资收益率如下： 项目A： 项目B： ②分析判断建设项目A和建设项目B是否可行； 由题意可知基准投资收益率为10%，项目A的总投资收益率大于基准投资收益率，故项目A可行；项目B的总投资收益率小于基准收益率，所以项目B不可行。;;【解答】①计算该建设项目的净收益： 因FNPV0，故项目不可行。 ②设若要使项目达到财务上可行，需从第4年起使年收益增加x万元，计算如下： 解得x=3.13万元，故要达到项目财务上可行，从第4年起年收益需增加3.13万元。　;13.3.3 互斥方案经济比选;（2）计算期相等的方案之间比较时常用的方法 1）增量投资收益率法：指增量投资所带来的经营成本的节约额与增量投资之比。增量投资收益率法是通过计算互斥方案增量投资收益率，判断互斥方案相对经济效果，据此选择最优方案的评价方法。其计算公式为： 式中：R2-1——增量投资收益率； I1——投资额小的方案（设为方案1）的投资额； I2——投资额大的方案（设为方案2）的投资额； C1——方案1的经营成本； C2——方案2的经营成本； △k——方案提前投入使用的投资补偿额，当方案1提前使用时，取+△k；当方案2提前使用时，取-△k；当两个对比方案同时投入使用时取0。 评价准则：将计算出的增量投资收益率与基准投资收益率进行比较，若增量投资收益率大于基准投资收益率，则投资额大的方案为优选方案；反之，投资小的方案为优选方案。;2）增量投资回收期法： 增量投资回收期是指互斥方案经营成本的节约额或增量净收益来补偿其增量投资的年限。其计算公式为： 式中：Pt(2-1) ——增量投资回收期。 评判标准：将计算出来的增量投资回收期与基准投资回收期进行比较，若增量投资回收期小于基准投资回收期，则投资大的方案为优选方案；反之，投资小的方案为优选方案。 注意：应用增量投资收益率法和增量投资回收期法时，若对比方案的产出量不同，则先要做产出量同化处理，然后再计算增额投资回收期。;【例13-5】两个方案的计算期相同，甲方案投资为10000万元，年经营成本为8000万元，乙方案投资为8000万元，年经营成本为9000万元。两个方案同时投入使用，效益相同，若基准投资收益率为20%，基准投资回收期为3年。试分别用增量投资收益率法和增量投资回收期法选择较优的方案。 【解答】 ①增量投资收益率法。计算甲、乙两个方案的增量投资收益率： 由于大于基准收益率20%，因此甲方案为优选方案。 ②增量投资回收期法。计算甲、乙两个方案的增量投资回收期： 由于大于基准投资回收期，因此甲方案为优选方案。;3）年折算费用法：年折算费用指将投资方案的投资额用基准投资回收期分摊到各年，再与年经营成本相加的费用之和。其计算公式为： 式中：Zj——第j个方案的年折算费用； Ij——第j个方案的总投资； Pc——基准投资回收期； Cj——第j个方案的年经营成本。 评判准则：在多方案比选时，年折算费用最小的方案为最优方案。;;;7）费用现值比较法。以社会折现率或财务基准收益率分别计算各方案的费用现值（PC）,并进行比较，以费用现值较低的方案为优。费用现值的计算公式为： 　　　　 　　 式中： I——表示全投资，包括固定资产投资和流动资金； C——表示年经营总成本； Sv——表示计算期末回收固定资产残值； W——表示计算期末回收流动