社融口径人民币贷款与信贷口径人民币贷款差异性分析.pdf

正文目录 1. 社融口径人民币贷款与信贷口径人民币贷款存在差异 3 2. 3 月信贷、社融数据验证紧信用的全面开启4 3. M2 增速的下行需依赖信贷增速的回落5 4. 预计2021 年信贷较2020 年少增5000-6000 亿 7 图表目录 图 1：社融口径人民币贷款与贷款口径人民币贷款略有差异 4 图 2：信贷口径-社融口径贷款差异主要在于非银贷款 4 图 3：2021 年3 月信贷中，企业中长期贷款、居民贷款同比多增，票据、企业短期贷款同比少增 5 图4：我国货币乘数仍在高位震荡 5 图5：流动性紧张时期，中小银行同业存单到期收益率上行幅度超过大行 6 图