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中国酒店市场研究报告 中国酒店市场连锁化率、加盟店和中端占比预计还有较大提升空间 中国有限服务酒店行业起步较晚，相比美国还有较大差距。截至2016 年底，中国市场连锁化率约46%，相比美国70%的水平还有24pct 的提升空间；美国龙头酒店集团加盟店占比95%以上，而国内华住、首旅、锦江三大集团约为70%-80%，仍有15-25pct 的差距；产品结构方面，国内酒店供给结构中中端占比约10%，相比美国还有大约2 倍提升空间。 经济型供需改善、中端崛起，国内酒店行业16 年底开始整体复苏 根据 STR 数据，中国酒店整体RevPAR 增速16 年底由负转正，行业景气复苏。我们认为本轮酒店行业景气度提升来源于两个方面：经济型酒店供需结构改善进入景气向上周期，和消费升级催生的中端市场崛起。当前国内酒店行业正处于OCC 和ADR 同时驱动RevPAR 加速增长阶段，华住、首旅如家、锦江三大酒店集团RevPAR 增速大约领先行业整体RevPAR 一年左右开始复苏，正处于规模成长、盈利能力提升的加速扩张时期。 总量扩张、结构优化，国内连锁化率和市场集中度有望继续提升 国内酒店行业增量空间广阔、中端占比预计将继续提升。截至16 年底，中国有限服务酒店客房人均保有量为32.78 间/万人，中端酒店15.3 间/万人，对标美国分别有1.1/1.8 倍提升空间。按照客房口径，国内酒店连锁化率约46%，