某钢钒股份有限公司资本运作管理.pptVIP

; 资本运作－－炼就中国钢钒业龙头企业  内部成长－－“资本运作九步曲” 外部扩张－－出售“工益股份”，收购“渝钛白” 未来目标－－收购“川长钢”，成为西南钢铁龙头 中国钢铁行业未来格局－－五大龙头  ; “攀枝花新钢钒股份有限公司”（000629，下称“新钢钒”）1993年上市前总股本3.78亿元，净资产7.57亿元，净利润4275万元；截止2002年底，总股本已经达到10.233亿元，总资产80.33亿元，净资产 47.33亿元，净利润4.90亿元，每股收益0.48元，净资产收益率 10.54％, 发展速度迅猛。 2003年 1月22日， “新钢钒” 成功发行16亿元可转债。1996年 -2002年净资产增长 582%, 年平均增长率约40%（如图1）。 ; 资本运作－－炼就中国钢钒业龙头企业  内部成长－－“资本运作九步曲” 外部扩张－－出售“工益股份”，收购“渝钛白” 未来目标－－收购“川长钢”，成为西南钢铁龙头 中国钢铁行业未来格局－－五大龙头  ; 第一步：上市前的改制;第二步：上市前缩股;9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。*** 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。**** 11、一个好的教师，是一个懂得心理学和教育学的人。***** 12、要记住，你不仅是教课的教师，也是学生的教育者，生活的导师和道德的引路人。**** 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。***** 14、谁要是自己还没有发展培养和教育好，他就不能发展培养和教育别人。**** 15、一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。***** 16、提出一个问题往往比解决一个更重要。因为解决问题也许仅是一个数学上或实验上的技能而已，而提出新的问题，却需要有创造性的想像力，而且标志着科学的真正进步。*** 17、儿童是中心，教育的措施便围绕他们而组织起来。**** ;第三步：发行上市;第四步：海外上市失败;第五步：内地A股增发;第六步：债务重组;第七步：集团债转股 ; “攀钢集团” 历史包袱沉重，直接对集团债转股很难获得债权人首肯。创建一家全新的、资产质量较好的新公司作为转股主体很好地兼顾了各方利益。“新钢钒”作为集团的核心优质资产进入转股公司，也使各方满意而回。同时，“攀钢集团”仍在转股公司占控股地位，对“新钢钒”的控股比例大幅度下降（66.75%*53.81%=35.92%），但仍未失去控制权。;第八步：资产置换;第九步：发行可转债16亿元 ; 资本运作－－炼就中国钢钒业龙头企业  内部成长－－“资本运作九步曲” 外部扩张－－出售“工益股份”，收购“渝钛白” 未来目标－－收购“川长钢”，成为西南钢铁龙头 中国钢铁行业未来格局－－五大龙头  ; 2000年8月，“工益股份” 第一大股东 “成都无缝钢管公司”被“攀钢集团”兼并，其持有的“工益股份”37.06％股权也划入“攀钢集团”，变更为 “攀钢集团成都无缝钢管有限责任公司” 持有。 “工益股份”主营炼钢、冶金工模具加工等，长期以来业绩较差，是行业 “关停五小” 的重点，近几年一直处于亏损的边缘。由于盘子小、资产规模小（总股本1.1亿股，流通股7195万股），是较理想的壳资源。 “攀钢集团” 入主后，并未立即进行大规模资产重组，反显得无声无息。直到2002年4月，“工益股份” 一纸公告才向市场揭开了“攀钢集团”的打算。 ;“攀钢集团成都无缝钢管有限责任公司”以每股1.65元/股（2001年底每股净资产1.64元）的价格将其持有的 “工益股份” 国有法人股4321.44万股中的 2915.28万股转让给 “深圳市多媒体技术有限公司”，总价格为4810.212万元；其余的1406.16万股转让给“深圳市联众创业投资有限公司”，总价2320.164万元（如图）。转让价格仅比2001年12月31日经审计的每股净资产1.64元高出0.01元，足见“攀钢集团” 急于出售 “工益股份”的心态。 “攀钢集团”因行政划拨取得“工益股份”的控股权，无收购成本。而“工益股份” 资产质量较差，对其而言味如鸡肋。若要维持其筹资能力，每年要通过关联交易注入几千万元利润，“攀钢集团”将付