2019年电力行业蒙华铁路研究报告.pdfVIP

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2021-06-12 发布于天津
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2019年电力行业蒙华铁路研究报告.pdf

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２０１９年电力行业蒙华铁路研究报告目录引言：华中地区火电公司迎来配置时点 8 1 ．湖北：供需趋于宽松火电利用小时数有望维持高位 11 1.1 需求端：电能替代拉高用电需求预计未来增速小幅下滑 1 1 1.2 供给端：机组投产冲击有限利用小时数整体维持高位 14 2 ．湖南：电力供需格局趋紧助力火电消化来水改善冲击 .. 16 2.1 需求端：有色化工用电量企稳整体用电增速恢复 16 2.2 供给端：短期无新增水火机组火电受水电影响大幅减弱 2 0 3 ．江西：短期难改用电紧张火电利用小时数继续上行 22 3.1 需求端：后发优势明显用电需求持续高增长 2 2 3.2 供给端：丰城事故拖累火电建设进程短期难改用电紧张 2 6 4 ．华中地区缺乏运煤通道电煤价格位居全国前列 29 4.1 煤炭去产能重塑全国煤炭格局推高鄂湘赣对外依存度 2 9 4.2 运输不畅导致鄂湘赣电煤价格高企 3 2 5 ．蒙华铁路投产在即华中地区煤价有望大幅降低 33 5.1 蒙华铁路横贯中部地区，有望重塑全国煤炭运输格局 3 3 5.2 预计蒙华铁路初期主要替代海进江运价有望大幅降低 3 7 6 ．重点公司介绍 39 6.1 湖北能源：三峡旗下能源平台水火共振业绩向上 4 0 6.2 长源电力：国家能源集团旗下火电企业毗邻蒙华铁路 4 3 6.3 赣能股份：江西地方火电企业受益全省电力供需趋紧 4 4 图表目录图 1 ：申万火电板块平均 ROE 情况 8 图 2 ：申万火电板块 PB 估值情况 8 图 3 ：我国火电装机容量增速持续下滑 8 图 4 ：我国电煤价格指数 2018Q4 首次同比下滑 8 图 5 ：2018 年分省用电增速（单位：% ） 9 图 6 ：2019 年 1-2 月分省用电增速（单位： % ） 9 图 7 ：鄂湘赣三省火电利用小时数近年走势及 19 、20 年预测 10 图 8 ：湖北省 2018 年全社会用电量结构 11 图 9 ：湖北省用电量及增速（亿千瓦时） 12 图 10 ：湖北省分产业用电量增速情况 12 图 11 ：湖北省四大高耗能产业用电量增速 12 图 12 ：湖北省 2018 年用电量增量贡献度 12 图 13 ：湖北省粗钢产量及增速 13 图 14 ：湖北省十种有色金属产量及增速 13 图 15 ：湖北省电源装机增速（不含三峡，百万千瓦