卫星石化-市场前景及投资研究报告-C3+C2齐头并进，成长空间.pdf

【太平洋化工】卫星石化深度报告 维持/买入 现价33.38元/ 目标价45元 卫星石化：C3+C2齐头并进，成长空间广阔 太平洋证券研究院 2021年6月7 日 守正 出奇 宁静 致远 主要观点  前言：随着全球疫情逐步得到控制，终端需求稳步恢复，叠加OPEC+减产，国际油价中枢已经抬升至65-70美元 /桶左右。成本端及需求端的共振带来化工品价格的上涨以及化工行业的高景气。本报告针对乙烷裂解制乙烯项目 一期，对市场担心的的原料稳定性问题、价格问题，成本问题等一一做了解答，并测算一期盈利中枢29亿，二期 预计2022年中投产，盈利能力与一期相当，另外公司原有C3产业链市场已充分认知，我们在此不再赘述，假设 该板块利润中