债券的风险度量.pptxVIP

债券的风险度量;债券的久期;免疫策略;麦考雷(Macaulay)久期的计算公式： 麦考雷久期(以期间计)= 麦考雷久期(年)=麦考雷久期(以期间计)/k 其中： PV（C_t)为以t期对应的市场普遍收益率进行贴现得到的债券在第t期的现金流现值； n为债券持有期内现金流的期间总数； TPV为债券各期现金流的总现值; k为每年支付现金流的次数。 ; ;久期计算举例;9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。5月-215月-21Thursday, May 27, 2021 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。11:15:5611:15:5611:155/27/2021 11:15:56 AM 11、一个好的教师，是一个懂得心理学和教育学的人。5月-2111:15:5611:15May-2127-May-21 12、要记住，你不仅是教课的教师，也是学生的教育者，生活的导师和道德的引路人。11:15:5611:15:5611:15Thursday, May 27, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。5月-215月-2111:15:5611:15:56May 27, 2021 14、谁要是自己还没有发展培养和教育好，他就不能发展培养和教育别人。27 五月 202111:15:56 上午11:15:565月-21 15、一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。五月 2111:15 上午5月-2111:15May 27, 2021 16、提出一个问题往往比解决一个更重要。因为解决问题也许仅是一个数学上或实验上的技能而已，而提出新的问题，却需要有创造性的想像力，而且标志着科学的真正进步。2021/5/27 11:15:5611:15:5627 May 2021 17、儿童是中心，教育的措施便围绕他们而组织起来。11:15:56 上午11:15 上午11:15:565月-21 1、Genius only means hard-working all ones life. (Mendeleyer, Russian Chemist)? 天才只意味着终身不懈的努力。21.5.265.26.202108:3008:30:57May-2108:30 2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二一年五月二十六日2021年5月26日星期三 3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。08:305.26.202108:305.26.202108:3008:30:575.26.202108:305.26.2021 4、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right. ----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行5.26.20215.26.202108:3008:3008:30:5708:30:57 5、You have to believe in yourself. Thats the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Wednesday, May 26, 2021May 21Wednesday, May 26, 20215/26/2021 ? ;久期的一些特点;修正久期= 修正久期本质上是债券的对数关于到期收益率的导数的绝对值，反映了债券关于到期收益率的变化强度，其近似的表达关系是： ;债券组合的久期计算公式： 债券组合的久期=;数学上的问题;凸 度;凸度的数学原理;债券价格—收益率曲线;凸度的性质;债券定价定理4： 　　若债券期限一定，同等收益率变化下，债券收益率上升导致价格下跌的量，要小于收益率下降导致价格上升的量。 　　例：三债券的面值都为1000元，到期期限5年，息票率7%，当到期收益率变化时。 ;债券凸性投资价值的评估;一些诡异的结论;中国的情况;我们可以做的工作;久期的计算例子;data a; c2=0; tc2=0; d