爆款产品逻辑得到验证，看好游戏行业估值回升.pdfVIP

目 录 1. 《摩尔庄园》超预期，爆款产品带动吉比特估值回升3 1.1. 《摩尔庄园》：95 后的情怀之作，用户基础强大3 1.2. 深度解析：《摩尔庄园》如何成为爆款？4 1.2.1. 天时：六一上线引发怀旧热潮，多维度宣发提升打击面 4 1.2.2. 地利：市场竞争对手少，玩法改良后受众面广 5 1.2.3. 人和：Z 世代的“世外桃源” ，看好长期社交关系沉淀 6 1.3. 《摩尔庄园》高流水支撑下，带动吉比特估值回升7 2. 游戏行业估值回升逻辑确认，关注近期重磅新游待发的游戏公司8 3. 投资建议8 图表目录 图 1：2009 年12 月中国初中及初中以下儿童用户社区交友网站月底覆盖人数 3 图 2：摩尔庄园手游项目启动以来预约人数变化 3 图 3：摩尔庄园上线首日表现 3 图 4：《摩尔庄园》上线前微博超话预热 4 图 5：《摩尔庄园》新裤子乐队live 活动海报 4 图 6：《摩尔庄园》近期相关创意组趋势 4 图 7：《摩尔庄园》相关创意组渠道占比 4 图 8：《摩尔庄园》核心玩法之农耕 5 图 9：《摩尔庄园》特产系统 5 图 10：《摩尔庄园》核心玩法之MMO 结合 6 图 11：玩家在《摩尔庄园》音乐节团建 6 图 12：1970-2020 中国每妇女生育数 6 图 13：1970-2018 中国GNI 及出生率 6 图 14：微博上提到摩尔庄园的用户组样本调查情况 7 图 15：《剑网3》及《王者荣耀》女性玩家比例 7 图 16：《摩尔庄园》近1 周排名趋势（数据截止2021 年6 月7 日） 7 表 1：《摩尔庄园》及竞品对比 5 表 2：A 股三家主要游戏上市公司PE 估值情况对比（截至2021 年6 月7 日） 8 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 10 [Table_PageTop] 传媒/行业动态 1. 《摩尔庄园》超预期，爆款产品带动吉比特估值回升 1.1. 《摩尔庄园》：95 后的情怀之作，用户基础强大 《摩尔庄园》是95 后都不会陌生的一个名字，最初的版本于2008 年4 月28 日发 布，作为中国早期的儿童向网页游戏，《摩尔庄园》以轻松有趣、养成感强、玩法丰 富著称，玩家可以在自己的庄园里执行任务、提升宠物、参加活动、赚取货币等。 到2009 年底，《摩尔庄园》注册账号数便突破了5000 万，受众范围极广。从艾瑞咨 询的数据端看，当时作为社交+页游网站的《摩尔庄园》在初中及以下儿童的覆盖 人数达到惊人的771.8 万，远高于开心网、人人网的专用社交网站。 图 1：2009 年12 月中国初中及初中以下儿童用户社区交友网站月底覆盖人数 数据来源：艾瑞咨询，东北证券 《摩尔庄园》预约人数于2020 年 9 月底全平台预约人数就已突破400 万，上线前 更是突破1000 万。此外，《摩尔庄园》上线开服第一天，8 小时新增人数突破600w ， 同时在线人数突破100w ，畅销榜更是达到了第5 ，足见其玩家基础之多。 图 2：摩尔庄园手游项目启动以来预约人数变化 图 3：摩尔庄园上线首日表现 数据来源：《摩尔庄园》，东北证券 数据来源：《摩尔庄园》，东北证券 请务必阅读正文后的声明及说明