6第五章金融市场复件.pptx

货币银行学(The Economics of Money and Banking);第五章 金融市场（financial market);本章要点;第五章 金融市场;5.1 金融市场概述;5.1.1 金融市场的定义;5.1.2 金融市场的要素构成;5.1.3 金融市场分类;5.1.4 金融市场功能;5.2 基础性金融市场;5.2 .1 货币市场简介;5.2 .1 货币市场简介;5.2 .1 货币市场简介;5.2 .1 货币市场简介;5.2 .1 货币市场简介;可转让定期存单特点;5.2 .1 货币市场简介;5.2 .1 货币市场简介;5.2 .1 货币市场简介;5.2 .2 资本市场简介;中长期信贷市场;中长期信贷市场;股票市场;股票类别;股票类别;股票市场种类;一级市场;二级市场;;主要股票市场;为什么沪港通公布，引发两地股市大涨？;思考题; 证券研究的重点在于二级市场，投资者也更多地关注二级市场，二级市场对于国民经济也至关重要，又被称为国民经济的晴雨表。 二级市场的功能： 1.为证券提供流动性支持： 2.价格形成与发现：;长期债券市场;债券种类;债券市场;债券一级市场;债券二级市场;证券投资基金市场;基金种类;基金市场;5.3外汇市场;5.3.1 外汇市场的交易对象与价格;5.3.2 外汇市场及其构成;外汇市场构成;5.3.3 外汇交易;5.4 黄金市场;5.4 黄金市场;5.4 黄金市场;5.4 黄金市场;5.4 黄金市场;5.5 衍生金融市场;5.5.1 金融衍生工具市场的形成;金融衍生市场的形成;5.5.2 金融远期市场与期货市场; 2.金融期货市场： 金融期货是指在特定的交易场所通过竞价方式成交，承诺在未来的某一日或期限内，以事先约定的价格买进或卖出某种金融商品的契约。 分为：外汇期货、利率期货和股票指数期货。 　　外汇期货是指交易双方通过公开竞价确定汇率，在未来某一时期买入或卖出某种货币。 　　利率期货是指交易所通过公开竞价方式买入或卖出某种价格的有息资产，在未来的一定时间按合约交割。 　　股票价格指数期货是指以股指为交易对象，买卖双方通过交易所竞价确定成交价格——协议股票指数，合约的金额为股票指数乘以通过的约定乘数，到期时以现金交割。;　　特点 　　1）买卖的是期货合约。 　　2）与期货交易所的清算公司结算。 　　3）必须在清算公司开立专门的保证金账户，并每日??算。 　　4）可以以对冲交易结束期货头寸，无须实物交割。;　　利率期货举例： 　　例题：一家香港公司因经营上的需要在2009年2月20日从银行借入200万港元3个月期周转性贷款。当时，市场利率为2.75%，该公司担心3个月内贷款利率上升而使借款成本上升，决定利用利率期货进行套期保值。利率期货合约的报价为100减去市场利率，当日报价为97.25。该公司卖出二手3个月期期货合约共200万港元（每手100万港元）。 　　5月20日，现货市场利率升至3.85%，期货市场上港币利率期货报价跌为96.15。; 　该公司买入二手即将到期的利率期货予以平仓。期货价格变动以“点”为最小基数，1点相当于0.01%，利率变动1%即为100点，每变动1点，相当于每手价格变动25港元，变动100点，相当于每手价格变动2500港元。 　　由于利率上升，该公司多支付利息5500港元[即200万×（3.85%-2.75%） × 3/12）。 　　由于期货价格下跌，该公司盈利5500港元（即25 ×110 ×2）。 　　通过利率期货，实现了保值的目的。;5.5.3 金融期权市场;　　2.金融期权交易制度 　　合约的标准化；保证金制度；对冲与履约；头寸限制。 　　3.种类 　　场内期权与场外期权 　　现货期权与期货期权 　　欧洲式期权与美国式期权 　　看涨期权与看跌期权 　　股票期权、外汇期权、利率期权、期货期权与指数期权;　　看涨期权：是指期权买方可以在规定期限内按协议价格买入一定数量某种金融资产的权利，又称买入期权。 　　看跌期权：是指期权买方可以在规定期限内按协议价格卖出一定数量的某种金融资产的权利，又称卖出期权。;案例分析：中航油事件;案例背景一;案例背景二;事件过程;事件过程;事件过程;事件过程;事件过程;事件结果;案例分析;案例分析;;案例分析;5.5.4 金融互换市场;　　 　　举例：货币互换 　　A公司有英镑债权和美元债务，担心英镑相对美元贬值，导致收入不能满足支付的需要；B公司有美元债权和英镑债务，担心英镑相对美元升值，导致收入不能满足支付的需要。 　　由于二者债权与债务的货币不对称，均担心汇率波动所可能带来的风险，所以选择互换，即交换债权或债务，使得A公司能够以英